Mercados subestiman riesgo de guerra con S&P 500 bajando menos del 5%
Los líderes de dos de las firmas de inversión más grandes del mundo advirtieron el 26 de marzo que los mercados están mostrando una complacencia significativa hacia las consecuencias económicas de la guerra en Irán. En un simposio en Melbourne, el presidente de BlackRock, Rob Kapito, afirmó que los inversores están asumiendo incorrectamente un resultado optimista, sin considerar el potencial de un choque económico prolongado y dañino. Desde que el conflicto comenzó hace casi un mes, el S&P 500 ha caído menos del 5%, una reacción atenuada que desafía los precedentes históricos.
Este comportamiento del mercado rompe drásticamente con los patrones tradicionales de aversión al riesgo. En crisis geopolíticas pasadas, los inversores solían vender acciones mientras compraban activos de refugio seguro como el oro y los bonos del Tesoro de EE. UU. a corto plazo. Esta vez, sin embargo, el oro ha caído casi un 15%, y los precios del Tesoro también han disminuido por temores de inflación. Kapito expresó su preocupación de que los inversores no estén evaluando adecuadamente el impacto del conflicto en sus carteras.
¿Qué pasaría si esta interrupción durara una semana, seis meses, un año? ¿Qué significaría para las empresas que poseo?
— Rob Kapito, presidente de BlackRock.
BlackRock ve petróleo a 150 dólares y un lastre del 2% en el crecimiento global
Incluso si la guerra terminara de inmediato, el daño económico seguiría repercutiendo en la economía global. Kapito advirtió que los precios del petróleo aún podrían dispararse a 150 dólares por barril, ya que las cadenas de suministro dañadas, particularmente a través del estrecho de Ormuz, que maneja una quinta parte del suministro mundial de crudo, tardarían en restaurar su plena capacidad. La Agencia Internacional de la Energía ya ha calificado el evento como la mayor interrupción del suministro de petróleo de la historia.
Este escenario apunta hacia un choque estanflacionario. Kapito estimó que el conflicto podría reducir el crecimiento económico hasta en dos puntos porcentuales, al mismo tiempo que aumentaría la inflación en dos puntos porcentuales. Reforzando esta perspectiva severa, el CEO de BlackRock, Larry Fink, declaró por separado que un petróleo sostenido a 150 dólares por barril desencadenaría una 'recesión global'.
Apollo cita estrés del consumidor y eleva riesgo de recesión en EE. UU.
El presidente de Apollo Global Management, Jim Zelter, centró su advertencia en la economía estadounidense, señalando que el consumidor, que ha sido un pilar del crecimiento, muestra una 'presión financiera obvia'. La confianza del consumidor se ha debilitado durante los dos primeros meses del año, y los precios más altos del petróleo amenazan con erosionar aún más el poder adquisitivo. Zelter caracterizó la situación como un 'choque de confianza' más que un simple choque de tasas de interés.
Esta creciente presión sobre los consumidores eleva significativamente el riesgo de una recesión en EE. UU. y amenaza la estabilidad del ciclo crediticio, según Zelter. Haciendo eco de estas preocupaciones, los estrategas de JPMorgan rebajaron recientemente su objetivo del S&P 500 para finales de 2026 a 7.200 desde 7.500, citando la complacencia de los inversores ante los riesgos vinculados a los precios más altos del petróleo y un conflicto prolongado.
Edgen Stock·Mar 27 2026, 07:59
