巴斯夫通过退出连二亚硫酸盐业务精简投资组合

巴斯夫宣布退出连二亚硫酸盐业务，关闭路德维希港工厂

巴斯夫集团宣布决定退出连二亚硫酸盐业务，这标志着其投资组合的进一步战略性调整。此举包括关闭其在德国路德维希港的生产设施，这家化工巨头正专注于优化运营以创造长期价值。

事件详情

2025年9月24日，巴斯夫集团确认将停止供应其连二亚硫酸盐产品系列，其中包括Hydrosulfite F、HydroBlue 90、HydroBlue 92、Hydrosulfite Evo、Adlite和Blankit。其路德维希港工厂的相关生产设施将关闭。目前在连二亚硫酸盐业务工作的约65名员工将获得支持，以在更广泛的巴斯夫集团内找到替代职位。连二亚硫酸盐是纺织工业染色过程中重要的还原剂，也是纸浆和造纸应用中的漂白添加剂。

市场反应分析

巴斯夫退出连二亚硫酸盐市场是其“致胜之道”战略的直接结果，该战略优先考虑盈利能力和长期价值创造。该决定被整合到对其生产设置（特别是路德维希港工厂）的持续战略审查中，并与到2026年每年削减22亿欧元的更广泛成本削减计划相符。该举措旨在解决欧洲产能过剩和高能源成本问题。此举凸显了化工企业普遍存在的行业趋势，即剥离非核心、大宗商品资产，转而支持可持续解决方案和高增长领域，为低排放技术和循环经济模式的创新提供资金。虽然未具体说明连二亚硫酸盐部门的确切收入贡献，但其停产反映了向更高价值活动的转变。对巴斯夫集团股票（BASFY）的直接影响预计将是中性至略微积极的，因为投资者可能会将战略精简视为提高盈利能力和竞争力的积极一步。

更广泛的背景和影响

全球连二亚硫酸钠市场预计到2025年将达到14亿美元，到2035年的复合年增长率（CAGR）为4.0%。该市场高度集中，少数主要参与者包括巴斯夫、Transpek-Silox以及中成化工和金河集团等中国生产商，共同控制着全球50%以上的产能。巴斯夫的退出可能会加剧剩余参与者之间的市场份额竞争，并可能影响定价策略，特别是其供应的特定产品。从更广泛的财务角度来看，BASFY股价在过去一年中下跌了5.3%，而整体基础材料行业下跌了27.3%，这表明尽管面临运营挑战，但相对于行业平均水平仍具有一定的弹性。该公司多元化的投资组合（占全球化学品销售额的35%）为其抵御利基市场的波动提供了缓冲。

专家评论

巴斯夫单体部门总裁Ramkumar Dhruva博士强调了战略必要性，并表示：

“专注是巴斯夫‘致胜之道’战略的基石。通过专注于盈利能力和长期价值创造，我们正在充满挑战的经济环境中维护我们业务的竞争力。”

这一声明凸显了该公司在动态的全球市场中进行战略重新定位的承诺。

展望未来

巴斯夫的连二亚硫酸盐后战略围绕三个关键支柱：可持续化学品、工业解决方案和绿色能源整合。该公司计划在2025年至2028年期间每年投资约6亿欧元用于其转型工作，并在业务运营中部署人工智能以提高生产力和创新。在追求重大投资（例如湛江100亿欧元的石化综合体）的同时，巴斯夫承认全球和中国在某些产品上可能存在的产能过剩压力。该公司对欧洲和中国等核心地区的依赖带来了与高能源成本和地缘政治紧张局势相关的风险，尽管其广泛的投资组合有望减轻这些风险。这次战略性全面改革旨在使巴斯夫与由激烈竞争和碳中和目标驱动的未来保持一致，通过剥离传统资产和投资未来技术来适应。