Archer Aviation giảm giá cổ phiếu trong bối cảnh ARK Invest thoái vốn, bất chấp việc mua lại bằng sáng chế chiến lược

Cổ phiếu Archer Aviation đối mặt với những khó khăn sau khi ARK Invest bán tháo

Archer Aviation (ACHR), một nhà phát triển nổi bật trong lĩnh vực máy bay cất hạ cánh thẳng đứng bằng điện (eVTOL), đã chứng kiến giá cổ phiếu giảm 8,90% vào ngày 15 tháng 10 năm 2025. Sự sụt giảm này xảy ra đồng thời với hai sự kiện quan trọng: việc công ty mua lại chiến lược một danh mục bằng sáng chế đáng kể từ Lilium GmbH và việc ARK Invest của Cathie Wood thoái vốn.

Những phát triển kép tác động đến Archer Aviation

Vào ngày 15 tháng 10 năm 2025, Archer Aviation đã công bố một động thái chiến lược nhằm mua lại khoảng 300 tài sản bằng sáng chế từ nhà phát triển eVTOL đồng nghiệp Lilium GmbH với giá 18 triệu euro (khoảng 21 triệu đô la). Việc mua lại này được thiết lập để tăng cường đáng kể nền tảng công nghệ của Archer, mở rộng danh mục bằng sáng chế toàn cầu của họ lên hơn 1.000 tài sản. Quyền sở hữu trí tuệ được mua lại bao gồm các đổi mới eVTOL quan trọng, bao gồm hệ thống điện áp cao, quản lý pin tiên tiến, kiểm soát chuyến bay tinh vi, động cơ điện và thiết kế máy bay, với sự nhấn mạnh đặc biệt vào công nghệ quạt ống có thể yên tĩnh hơn và hiệu quả hơn. Động thái này, được đảm bảo với một phần nhỏ trong khoản đầu tư ước tính 1,5 tỷ đô la của Lilium để phát triển các bằng sáng chế này, ban đầu đã khiến cổ phiếu ACHR tăng hơn 2% trước thị trường.

Tuy nhiên, cùng ngày, ARK Invest của Cathie Wood đã thực hiện bán 302.280 cổ phiếu Archer Aviation thông qua quỹ chủ lực ARK Innovation ETF (ARKK) của mình. Giao dịch này có giá trị khoảng 3,9 triệu đô la, dựa trên giá đóng cửa 13,03 đô la mỗi cổ phiếu của Archer Aviation. Việc thoái vốn này đại diện cho việc tái cân bằng danh mục đầu tư của ARK Invest, vì quỹ này đồng thời tăng lượng nắm giữ tại các gã khổng lồ công nghệ Trung Quốc là Tập đoàn Alibaba Holdings Ltd (BABA) và Baidu Inc (BIDU).

Phản ứng thị trường và các yếu tố cơ bản

Phản ứng của thị trường đã chứng kiến giá cổ phiếu Archer Aviation sụt giảm đáng kể, với mức giảm 8,90% làm lu mờ tin tức tích cực về việc mua lại bằng sáng chế. Điều này cho thấy rằng quyết định cắt giảm vị thế của ARK Invest, một nhà đầu tư tổ chức nổi tiếng với việc tập trung vào đổi mới đột phá, đã góp phần vào tâm lý tiêu cực. Việc bán tháo có thể đã gây ra một sự điều chỉnh từ những gì các nhà phân tích đã mô tả là một đợt tăng giá được thúc đẩy bởi đầu cơ và cường điệu hơn là hiệu suất cơ bản của công ty.

Động thái này của ARK Invest có thể báo hiệu một sự đánh giá lại rộng rãi hơn về các tài sản công nghệ tăng trưởng cao, mang tính đầu cơ. Lĩnh vực di chuyển hàng không đô thị, mặc dù đầy hứa hẹn, vẫn đang ở giai đoạn non trẻ, phụ thuộc nhiều vào những tiến bộ công nghệ và phê duyệt quy định trong tương lai. Những việc thoái vốn như vậy từ các quỹ tập trung vào đổi mới nổi bật có thể làm giảm kỳ vọng của thị trường và tăng tính biến động cho các công ty như Archer Aviation.

Bối cảnh rộng hơn, tài chính và ý nghĩa

Việc mua lại bằng sáng chế chiến lược của Archer Aviation nhằm mục đích đẩy nhanh nghiên cứu và phát triển, có khả năng tiết kiệm nhiều năm phát triển và chi phí đáng kể. Công ty duy trì tình hình tài chính mạnh mẽ với khoảng 1,8 tỷ đô la thanh khoản tính đến báo cáo thu nhập quý 2 năm 2025. Tuy nhiên, các chỉ số lợi nhuận của nó vẫn là một mối lo ngại. Với vốn hóa thị trường là 8,16 tỷ đô la, Archer báo cáo tỷ lệ Giá trên Thu nhập (P/E) là -9,37, phản ánh tình trạng thua lỗ hiện tại của nó. Công ty đã ghi nhận khoản lỗ ròng 206 triệu đô la trong quý 2, với Thu nhập trên mỗi cổ phiếu (EPS) là (-0,36), thấp hơn ước tính đồng thuận của các nhà phân tích. Các khoản lỗ dự kiến sẽ tồi tệ hơn trước khi cải thiện khi công ty mở rộng sản xuất để đạt được quy mô kinh tế.

Mặc dù tỷ lệ thanh toán hiện hành khỏe mạnh là 22,30 và tỷ lệ nợ trên vốn chủ sở hữu thấp là 0,05, ban quản lý của Archer đã lịch sử dùng đến việc pha loãng cổ phiếu để tài trợ cho hoạt động, bao gồm cả đợt huy động vốn đáng kể 850 triệu đô la vào tháng 6. Chiến lược này cung cấp vốn cần thiết nhưng có thể làm pha loãng giá trị cổ đông hiện có. Tỷ lệ Giá trên Sổ sách (P/B) của công ty là 4,97 cho thấy các nhà đầu tư đang trả một khoản phí bảo hiểm cho tiềm năng tăng trưởng trong tương lai, trong khi Chỉ số Sức mạnh Tương đối (RSI) là 67,48 trước khi giảm cho thấy cổ phiếu đang tiến gần đến vùng quá mua.

Sở hữu của tổ chức ở mức 51,84%, thể hiện sự tin tưởng đáng kể của nhà đầu tư dài hạn. Tuy nhiên, hoạt động bán ra gần đây của nội bộ, tổng cộng 188.068 cổ phiếu trong ba tháng, có thể đưa ra một lưu ý thận trọng liên quan đến triển vọng ngắn hạn.

Bình luận của chuyên gia

Phản ánh môi trường thị trường rộng lớn hơn cho các công ty tăng trưởng đầu cơ, nhà bình luận tài chính Jim Cramer đã mô tả tâm lý hiện tại là một "cơn sóng thần đầu cơ", nhấn mạnh rủi ro và sự biến động cao phổ biến trong các lĩnh vực như vậy.

Triển vọng tương lai

Quỹ đạo tương lai của Archer Aviation sẽ phụ thuộc phần lớn vào tiến độ liên tục của nó hướng tới ra mắt thương mại, đặc biệt với máy bay eVTOL Midnight của nó, và những tiến bộ hơn nữa trong chứng nhận của Cục Hàng không Liên bang (FAA). Công ty đã đạt được các cột mốc bay nhất quán và đã nhận được Chứng nhận Nhà khai thác và Vận chuyển Hàng không Phần 135 vào tháng 6 năm 2024 và chứng nhận Phần 141 vào tháng 2 năm 2025. Mặc dù các nhà phân tích duy trì triển vọng lạc quan một cách thận trọng, với điểm khuyến nghị mua vừa phải là 2.3, thị trường sẽ theo dõi chặt chẽ khả năng của Archer trong việc chuyển đổi từ một thực thể tăng trưởng cao, chưa có doanh thu sang một hoạt động thương mại có lợi nhuận. Tâm lý nhà đầu tư xung quanh lĩnh vực di chuyển hàng không đô thị rộng lớn hơn, cùng với quản lý vốn chiến lược và mở rộng sản xuất của Archer, sẽ là những yếu tố quyết định chính trong các quý tới.