Edgen Stock·Sep 18 2025, 10:03根据Counterpoint Research的数据，在iPhone 17发布前的几周内，苹果公司在中国的iPhone销量同比意外下降了6%。此次下滑幅度超出了典型的发布前放缓，预示着在这个对这家科技巨头至关重要的市场中，竞争加剧和消费者偏好不断变化。
苹果公司 (NASDAQ: AAPL) 报告称，在 iPhone 17 发布前，其在中国市场的 iPhone 销量显著下滑。根据 Counterpoint Research 的数据，2025年第三季度前八周的销量同比下滑了6%。尽管政府出台了刺激消费的补贴政策，同期更广泛的 中国智能手机市场 仅下降了2%，苹果的表现与之形成对比。
苹果 iPhone 销量同比下降6%，这在重大产品更新前被认为是“异常陡峭”的。此次下滑意味着 苹果 在 中国 的市场份额为12%，使其在主要参与者中排名第六。这使得 苹果 落后于 Vivo (19%)、华为 (16%) 和 小米 (16%) 等本土竞争对手，这表明了 中国市场 的高度竞争性质。尽管 苹果 首席执行官 蒂姆·库克 (Tim Cook) 强调了大中华区 iPhone 使用量创纪录和其他 苹果 产品强劲的采用率，但该公司的智能手机表现却滞后。
销量下滑归因于几个因素。分析师认为 iPhone 17 未能带来重大创新，尤其是在人工智能方面，导致一场“令人失望”的发布会，让一些投资者和消费者感到不满。这种看法，加上此前大量功能泄露，导致市场缺乏惊喜。 中国 市场中 iPhone 17 缺乏 Apple Intelligence 功能也受到关注，尽管 Counterpoint 分析师指出 中国消费者 更看重“电池续航和价值而非生成式功能”。
竞争对手则利用了这一局面。例如，华为 实现了复苏，2025年第二季度出货量达到1220万台，市场份额占18%，这得益于其 HarmonyOS 5.0 和激进的定价策略，特别是在高端机型上。小米 也获得了发展，部分原因是推出了折叠屏手机，例如 Mi Mix Fold 3 和 Mi Mix Fold 4，这代表了 苹果 目前缺乏的产品设计创新。此外，中国 政府对6000元人民币（840美元）以下智能手机的补贴不成比例地惠及了本土品牌，因为 iPhone 机型通常高于这一价格阈值。
在 iPhone 17 发布会后，苹果 股价最初下跌，次日分别下跌1.5%和3.23%，反映了投资者对该产品即时影响的怀疑。
苹果 在 中国 市场表现下滑是更广泛趋势的一部分。其市场份额已显著下降，从2021年的27%降至2023年第四季度的20%，并在2025年上半年进一步降至13.80%。考虑到 iPhone 占 苹果 总收入的一半以上，这一趋势尤为重要。该公司估值高于历史倍数90%的分位点，也表明一些分析师认为其估值过高。
尽管像 高盛 (Goldman Sachs) 的 Michael Ng 这样的分析师维持对 AAPL 的“买入”评级，目标价为266.00美元，理由是“预购趋势显示 iPhone 17 需求强劲”以及主要地区的交货时间延长，但其他分析师则更为谨慎。
“我维持对 AAPL 的‘强烈卖出’评级，理由是上涨空间有限，估值过高，并建议重新配置到更具吸引力或更安全的资产中，”一位 Seeking Alpha 分析师表示，强调了对缺乏重要 AI 创新和来自竞争对手的竞争压力的担忧。
未来几个季度 iPhone 17 的表现对于 苹果 阻止其在中国市场份额的下滑并重申其在高端智能手机领域的地位至关重要。该公司面临着双重挑战：重新激活其创新管线，特别是在 AI 方面，并调整其战略以与受益于政府激励和对当地消费者偏好有深刻理解的灵活本土品牌竞争。投资者将密切关注即将发布的财报，以了解 iPhone 销量增长以及 苹果 对 中国 和全球不断变化的竞争格局的战略回应。
