Altria informa resultados mixtos del tercer trimestre de 2025 en medio del cambio hacia productos sin humo

Altria navega por un panorama tabacalero en evolución con resultados mixtos en el tercer trimestre de 2025

Altria Group, Inc. (MO) informó sus resultados financieros del tercer trimestre de 2025, presentando un desempeño mixto mientras la compañía continúa navegando en un desafiante mercado de tabaco tradicional mientras persigue agresivamente el crecimiento en alternativas sin humo. Las ganancias por acción (BPA) diluidas ajustadas de la compañía avanzaron un 3,6% hasta 1,45 $, lo que refleja eficiencias operativas y un despliegue estratégico de capital. Sin embargo, los ingresos netos experimentaron una disminución del 3,0% interanual, situándose en 6.100 millones de dólares.

Aspectos destacados financieros y despliegue estratégico de capital

Para el tercer trimestre de 2025, Altria registró ingresos netos de 6.100 millones de dólares, una disminución del 3,0% con respecto al año anterior. Los ingresos netos de impuestos especiales disminuyeron un 1,7% hasta 5.300 millones de dólares. A pesar de la disminución de los ingresos, el BPA diluido ajustado creció hasta 1,45 $, un 3,6% más. El BPA diluido reportado aumentó un 5,2% hasta 1,41 $.

El compromiso de la compañía con la rentabilidad para los accionistas fue evidente a través de la expansión de su programa de recompra de acciones. La Junta Directiva autorizó un aumento de 1.000 millones de dólares a 2.000 millones de dólares, extendiéndose hasta el 31 de diciembre de 2026. Solo en el tercer trimestre de 2025, Altria recompró 1,9 millones de acciones a un precio promedio de 60,13 $, lo que suma un total de 112 millones de dólares. Desde principios de año hasta septiembre de 2025, se recompraron 12,3 millones de acciones por 712 millones de dólares a un precio promedio de 58,08 $.

Para subrayar aún más su enfoque en el valor para los accionistas, Altria aumentó su dividendo trimestral regular en un 3,9% hasta 1,06 $ por acción, lo que marca su 60.º aumento de dividendo en 56 años. Esto se traduce en un dividendo anualizado de 4,24 $.

Cambios en las carteras de productos y desarrollos regulatorios

El tercer trimestre reveló presiones continuas sobre el segmento de productos de tabaco tradicional de Altria. Los volúmenes de cigarrillos nacionales reportaron una disminución del 8,2% en el tercer trimestre de 2025 y una caída del 10,6% durante los primeros nueve meses finalizados el 30 de septiembre de 2024. Esto contrasta con una disminución estimada de la industria del 8% para el trimestre. A pesar de la disminución general del volumen, la participación de Marlboro en el segmento premium aumentó 0,3 puntos interanual hasta el 59,6%, y la participación minorista total de cigarrillos de PM USA aumentó 0,3 puntos secuencialmente hasta el 45,4%.

En el segmento de tabaco oral, la marca ON! demostró resiliencia, con un volumen de envíos que creció casi un 1% en el tercer trimestre de 2025. La categoría de bolsas de nicotina en EE. UU. creció significativamente, representando ahora el 49,1% de la categoría de tabaco oral en EE. UU., un aumento de 8,7 puntos porcentuales interanual.

El segmento de vapeo de Altria enfrentó desafíos, incluida una pérdida por deterioro de fondo de comercio no monetaria de 873 millones de dólares registrada en el primer trimestre de 2025 vinculada a la unidad de informes de vapeo debido a las órdenes de la ITC que afectaron a NJOY ACE. El volumen de envíos de NJOY disminuyó un 70% a 0,3 millones de unidades, y el CEO Billy Gifford señaló el impacto significativo del mercado ilícito debido a la ausencia de opciones con sabor autorizadas por la FDA.

Un desarrollo significativo para el sector sin humo es el programa piloto de la FDA para agilizar el proceso de revisión de las solicitudes de productos de tabaco previos a la comercialización (PMTA) para las bolsas de nicotina orales. Esta iniciativa, lanzada en septiembre, tiene como objetivo facilitar los requisitos para los fabricantes eliminando la necesidad de estudios específicos del producto en varias áreas, lo que podría acelerar el acceso al mercado para productos como ON! Plus de Altria.

Asociaciones estratégicas y vías de crecimiento futuras

Altria está buscando activamente asociaciones estratégicas para expandir su cartera global de productos sin humo y sin nicotina. La compañía celebró acuerdos con KT&G, una empresa surcoreana de tabaco y ginseng, para buscar conjuntamente el crecimiento en productos de bolsas de nicotina a nivel mundial y explorar productos sin nicotina en EE. UU. Como paso inicial, una subsidiaria de Altria adquirirá una participación en Another Snus Factory (ASF), el fabricante de la marca LOOP Nicotine Pouch, concurrente con la adquisición de la compañía por parte de KT&G. Esta colaboración tiene como objetivo aprovechar la experiencia y las capacidades complementarias del mercado para el crecimiento a largo plazo.

La búsqueda del crecimiento más allá de la nicotina también está en marcha, con una subsidiaria de Altria y la subsidiaria de KT&G, Korea Ginseng Corp. (KGC), explorando conjuntamente oportunidades en el segmento de bienestar en EE. UU.

Perspectivas y consideraciones para los inversores

De cara al futuro, Altria redujo su guía de BPA ajustado para todo el año 2025 a un rango de 5,37 $ a 5,45 $, lo que representa un crecimiento del 3,5% al 5,0% desde una base de 5,19 $ en 2024. La gerencia anticipa una moderación en el desempeño en el cuarto trimestre, ya que compensa las reducciones de acciones anteriores y continúa invirtiendo en su estrategia sin humo en medio de un entorno regulatorio dinámico.

El enfoque de la compañía en la transición de los fumadores adultos a alternativas de riesgo reducido, junto con inversiones estratégicas y asociaciones, posiciona a Altria para adaptarse a las preferencias cambiantes de los consumidores y los panoramas regulatorios. Se espera que el programa ampliado de recompra de acciones y los constantes aumentos de dividendos continúen apoyando los retornos para los accionistas. Los inversores seguirán de cerca el impacto del proceso de revisión simplificado de la FDA en la trayectoria de crecimiento de los productos de bolsas de nicotina y la eficacia de las estrategias de expansión internacional de Altria.