El Fondo Alger Spectra informa del rendimiento del 3T 2025 impulsado por las ganancias del sector de la IA, las acciones de Netflix disminuyen

Aspectos destacados del portafolio del Fondo Alger Spectra en el 3T 2025

El Fondo Alger Spectra concluyó el tercer trimestre de 2025 con un rendimiento principalmente modelado por tendencias divergentes dentro de sus principales participaciones. Los sólidos resultados operativos y los avances estratégicos en inteligencia artificial (IA) impulsaron contribuciones positivas de AppLovin, Nvidia y Nebius. Por el contrario, las acciones de Netflix experimentaron un notable declive, atribuido a desafíos financieros específicos y a la evolución del sentimiento de los inversores.

La tecnología y la IA impulsan el crecimiento: AppLovin, Nvidia y Nebius

El impulso positivo del fondo en el trimestre estuvo en gran medida respaldado por las sólidas actuaciones de empresas profundamente arraigadas en el panorama de la IA.

AppLovin demostró un crecimiento excepcional, con sus acciones experimentando un rally significativo tras su informe de ganancias del 2T 2025. La compañía reportó un aumento del 77% interanual en sus ingresos, alcanzando los $1.259 millones, superando cómodamente todas las expectativas del mercado. Este rendimiento se atribuyó en gran medida a su motor de tecnología publicitaria impulsado por IA, que también impulsó el ingreso neto un 164% y las ganancias por acción a $2.39. Los analistas mantienen una perspectiva alcista sobre AppLovin, pronosticando hasta un 40% de alza en las acciones, respaldado por entradas institucionales sustanciales que cimentan su posición en la industria de la publicidad de IA.

Nvidia continuó consolidando su posición dominante en el mercado de semiconductores de IA. Para 2025, Nvidia controlaba una cuota de mercado del 87% en circuitos integrados (CI) de IA, generando $96 mil millones en ingresos, superando significativamente a sus competidores. Este dominio se evidenció aún más por un aumento interanual del 154% en los ingresos de su segmento de Centros de Datos durante el 2T 2025, impulsado por la demanda insaciable de sus Unidades de Procesamiento Gráfico (GPU) H100 y Blackwell. Con su plataforma de computación paralela CUDA establecida como el estándar de la industria para el desarrollo de IA y una inversión anual en I+D de $23 mil millones, Nvidia está estratégicamente posicionada para capturar una parte desproporcionada del mercado global de semiconductores de IA proyectado en $273 mil millones para 2029.

Las acciones de Nebius experimentaron una ganancia sustancial, subiendo más del 47% después del cierre, tras el anuncio de un acuerdo de $17.4 mil millones con Microsoft. Bajo este acuerdo de cinco años, Nebius proporcionará a Microsoft capacidad de infraestructura GPU, con un potencial para que el valor total del contrato alcance los $19.4 mil millones a través de servicios adicionales. El negocio principal de Nebius gira en torno a la provisión de GPU Nvidia y servicios de nube de IA, y este acuerdo histórico destaca la creciente demanda de infraestructura informática de IA especializada.

Netflix enfrenta vientos en contra en medio de cargas fiscales y preocupaciones de valoración

En contraste con las sólidas actuaciones en el sector de la IA, las acciones de Netflix cayeron aproximadamente un 6% en las operaciones fuera de horario a pesar de informar sólidos resultados del tercer trimestre. Los ingresos del gigante del streaming aumentaron un 17% interanual a $11.5 mil millones, impulsados por el aumento de precios, el crecimiento de suscriptores y el aumento de los ingresos publicitarios. Sin embargo, un gasto significativo de $619 millones relacionado con una disputa fiscal impugnada en Brasil afectó gravemente su margen operativo, que cayó al 28%, muy por debajo de su orientación del 31.5%.

Esta disminución refleja las preocupaciones más amplias del mercado en torno a las valoraciones del sector del streaming. Los inversores están priorizando cada vez más la rentabilidad y la expansión de los márgenes sobre el crecimiento de los suscriptores, un cambio de enfoque después de años de estrategias de crecimiento a toda costa. Si bien el ingreso neto del trimestre aumentó un 8% a $2.5 mil millones, lo que demuestra la capacidad de la compañía para convertir los ingresos en ganancias a pesar de la inversión en contenido, el cargo fiscal específico desencadenó una reacción negativa del mercado.

Implicaciones más amplias y perspectivas

El rendimiento del Fondo Alger Spectra en el 3T 2025 subraya la disparidad continua en el sentimiento del mercado y el rendimiento fundamental entre los sectores. La robusta demanda de infraestructura de IA, chips de IA avanzados y tecnología publicitaria impulsada por IA continúa impulsando a empresas como AppLovin, Nvidia y Nebius a nuevos máximos. Esta tendencia destaca la importante inversión y escala operativa que se están produciendo dentro del ecosistema de la inteligencia artificial.

Por el contrario, la reacción del precio de las acciones de Netflix, a pesar del crecimiento de los ingresos, señala un mayor escrutinio de los inversores sobre la rentabilidad, la eficiencia operativa y los factores macroeconómicos como la tributación dentro de los sectores de crecimiento establecidos. El evento sirve como un recordatorio de que incluso los líderes del mercado pueden enfrentar una presión significativa por cargos imprevistos y paradigmas de valoración cambiantes. De cara al futuro, los inversores seguirán de cerca la capacidad de Netflix para navegar por los desafíos regulatorios y fiscales mientras mantiene la expansión de los márgenes. Para el sector de la IA, el enfoque seguirá siendo la demanda sostenida de computación avanzada, nuevas asociaciones estratégicas y los ciclos de innovación continuos que definen a líderes como Nvidia y sus socios del ecosistema como Nebius y AppLovin.