Las acciones de ZTE Corporation subieron más de un 7 por ciento, a pesar de que la empresa informó de un beneficio operativo en el primer trimestre que fue un 22 por ciento inferior a las expectativas del mercado, ya que los inversores pasaron por alto la debilidad actual para centrarse en los futuros motores de crecimiento.
"Citi espera que el crecimiento de los ingresos de ZTE se vea impulsado por nuevas iniciativas como los servidores de IA, otros productos relacionados con la potencia de computación y los negocios de consumo", señaló un informe de investigación de Citi, indicando que estas áreas deberían compensar la debilidad en su negocio tradicional de redes de telecomunicaciones. El banco mantuvo una calificación de Neutral para la acción.
La firma tecnológica que cotiza en Hong Kong registró unos ingresos de 35.000 millones de RMB en el primer trimestre de 2026, lo que supone un aumento del 6 por ciento interanual y un 3 por ciento por encima de las previsiones del mercado. Sin embargo, el beneficio operativo cayó un 13 por ciento respecto al año anterior, situándose en 1.600 millones de RMB. El margen bruto se contrajo 6 puntos porcentuales hasta el 28,3 por ciento, lo que la empresa atribuyó a un cambio en la combinación de productos.
La marcada divergencia entre la subida de la acción y el incumplimiento de los beneficios subyacentes sugiere que el mercado está priorizando una narrativa con visión de futuro. Los inversores parecen apostar por el giro de ZTE hacia áreas de mayor crecimiento, como el floreciente mercado de hardware de inteligencia artificial, un sentimiento del que se hizo eco el análisis de Citi, que fijó un precio objetivo de 25,4 HKD para las acciones.
La historia de crecimiento se impone a la presión sobre los márgenes
Si bien la caída de 6 puntos porcentuales en el margen bruto fue un factor significativo en el incumplimiento de los beneficios, se vio parcialmente compensada por un descenso del 12 por ciento en los gastos operativos. Aun así, las cifras de beneficios quedaron por debajo del consenso de los analistas.
La reacción positiva del mercado indica una disposición a ignorar la presión actual sobre los márgenes del negocio de redes heredado de ZTE. El enfoque se ha desplazado hacia el potencial de crecimiento de sus nuevas empresas, en particular sus ofertas relacionadas con la potencia de computación de IA, que Citi destacó como un motor clave para el crecimiento futuro de los ingresos.
El sólido rendimiento de las acciones sugiere que los inversores están priorizando la narrativa de IA a largo plazo de ZTE sobre la debilidad de la rentabilidad a corto plazo. La capacidad de la empresa para ejecutar su estrategia de servidores de IA y potencia de computación será un catalizador clave que los inversores deberán vigilar en los próximos trimestres.
Este artículo tiene únicamente fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
