Zijin Mining Group Co. (2899.HK) informó que el beneficio neto del primer trimestre casi se duplicó, aumentando un 97,5% hasta el récord de 20.100 millones de yuanes, ya que la compañía capitalizó el aumento de los precios de los metales y una producción significativamente mayor.
Morgan Stanley, que consideró los resultados en línea con las expectativas, mantuvo su calificación de "Sobreponderar" (Overweight) para la acción con un precio objetivo de 55 HKD. El banco señaló que los costos de producción unitarios para el oro y el cobre disminuyeron un 5,8% y un 3,4% intertrimestral, respectivamente, citando mejoras operativas y efectos cambiarios.
El repunte histórico del oro fue el motor principal del rendimiento del trimestre, respaldado por un aumento significativo en el nuevo negocio de litio de la compañía.
Los resultados subrayan cómo el aumento de los precios de las materias primas y la expansión estratégica hacia los metales para baterías están remodelando la estructura de beneficios de Zijin. El margen bruto general de la compañía subió del 22,89% al 36,33% interanual, reflejando un dividendo de precios masivo.
El oro y la plata impulsan los márgenes
El segmento del oro fue el mayor contribuyente al crecimiento de los beneficios. La producción de oro extraído aumentó un 23% interanual hasta los 23.497 kilogramos, beneficiándose de las contribuciones de las minas recientemente adquiridas en Ghana y Kazajstán. El precio promedio de venta de los lingotes de oro de la compañía aumentó más del 64% hasta los 1.089,04 yuanes por gramo, expandiendo el margen bruto del oro extraído del 52,91% al 69,60%. Los márgenes de la plata fueron aún más dramáticos, saltando al 85,59% debido al aumento de los precios.
El litio se convierte en el tercer pilar
El cambio operativo más significativo provino del segmento del litio, que la gerencia posiciona ahora como su "tercer pilar" después del cobre y el oro. La producción de equivalente de carbonato de litio se disparó más de 10 veces en comparación con el año anterior, alcanzando las 16.229 toneladas. El segmento logró un alto margen bruto del 61,44%, una fuerte recuperación desde apenas el 24,59% del trimestre anterior, impulsado por precios más altos y una mezcla de productos más favorable de sus activos de salares. Zijin planea alcanzar una producción de 270.000–320.000 toneladas de equivalente de carbonato de litio para 2028.
Cobre estancado, balance sólido
El segmento del cobre vio una disminución de la producción a 259.214 toneladas desde las 287.571 toneladas del año anterior, principalmente debido a una caída del 50% en la producción atribuible de la mina Kamoa-Kakula. Sin embargo, el aumento de los precios del cobre ayudó a compensar el menor volumen, y el margen bruto en los concentrados de cobre mejoró al 70,84%. El balance de la compañía sigue siendo robusto, con el efectivo y equivalentes de efectivo aumentando a 90.300 millones de yuanes, proporcionando una base sólida para futuras fusiones y adquisiciones y gastos de capital.
Las sólidas ganancias y el exitoso aumento de su división de litio indican que el giro estratégico de Zijin está generando rendimientos significativos. Los inversores estarán atentos a la ejecución continua de sus ambiciosos planes de expansión del litio y al rendimiento de sus activos de cobre en los próximos trimestres.
Este artículo tiene únicamente fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
