Los ingresos de Zhipu AI crecerán un 231% anual, según UBS

Un nuevo informe de UBS corona a una empresa de IA con sede en Pekín como el 'Anthropic de China', pronosticando que sus ingresos pasarán de casi 100 millones de dólares a más de 1.100 millones de dólares en solo dos años.

UBS inició la cobertura de Zhipu AI con una calificación de "compra", argumentando que la trayectoria de la empresa refleja la de Anthropic al centrarse en la IA para la programación para impulsar la adopción empresarial. Los analistas del banco, liderados por Wei Xiong, proyectan que los ingresos de Zhipu crecerán a una tasa anual compuesta del 231% entre 2025 y 2027, citando una potente combinación de un rendimiento de los modelos que mejora rápidamente y una monetización agresiva.

"La trayectoria de desarrollo y comercialización de modelos de Zhipu es muy similar a la del líder mundial en IA, Anthropic", afirmó el informe del 20 de abril, posicionando directamente a la empresa afiliada a la Universidad de Tsinghua como la "versión china de Anthropic".

La comparación está respaldada por el crecimiento explosivo de los ingresos recurrentes anuales (ARR) de Zhipu, que se multiplicaron por 6,4, pasando de 39 millones de dólares en diciembre de 2025 a 250 millones de dólares en marzo de 2026, una tasa de crecimiento que superó la trayectoria inicial de Anthropic. Mientras que el modelo más reciente de Zhipu, GLM-5.1, puntúa solo 2 puntos por debajo del Claude Opus 4.6 de Anthropic en los puntos de referencia de inteligencia global, su precio es aproximadamente un 78% más bajo, lo que ofrece una ventaja significativa de rendimiento por dólar.

Este análisis de un importante banco global señala el creciente interés de los inversores en las empresas de IA centradas en el sector empresarial con estrategias de monetización claras. La comparación favorable y las previsiones agresivas podrían impulsar la valoración privada de Zhipu y aumentar la presión competitiva sobre actores establecidos como Baidu y Alibaba, cuyos propios modelos de IA también son clientes de la plataforma de Zhipu.

El enfoque en la programación genera poder de fijación de precios

La estrategia central de Zhipu, que refleja la de Anthropic, es dominar el mercado de la IA que puede escribir y ejecutar código complejo, un camino directo para automatizar flujos de trabajo de ingeniería de alto valor. El modelo GLM-5.1 de la empresa ocupa el segundo lugar a nivel mundial en la prueba SWE-bench Pro, que simula tareas de codificación del mundo real, superando al GPT-5.4 de OpenAI.

Este enfoque ha otorgado a Zhipu un importante poder de fijación de precios, una validación clave de su estrategia comercial. En febrero de 2026, la empresa aumentó el precio de su "Coding Plan" centrado en la programación en un 30%. En lugar de disuadir a los usuarios, la medida fue seguida por un aumento del triple en el consumo total de tokens en marzo, según los datos de OpenRouter citados por UBS. El modelo de mayor precio, GLM-5.0, registró el mayor uso, lo que demuestra que los clientes están dispuestos a pagar una prima por el rendimiento.

A pesar de las subidas de precios, Zhipu mantiene una clara ventaja de costes. El precio combinado para su modelo insignia GLM-5.1 es de unos 2 dólares por millón de tokens, en comparación con los aproximadamente 9 dólares del Claude Opus 4.6 de rendimiento similar. UBS sugiere que esta brecha proporciona a Zhipu un margen sustancial para futuros aumentos de precios a medida que sus modelos sigan mejorando.

De 100 millones de dólares a 1.100 millones de dólares de ingresos para 2027

UBS pronostica que los ingresos totales de Zhipu subirán de 100 millones de dólares (724 millones de yuanes) en 2025 a un proyectado de 1.100 millones de dólares (7.940 millones de yuanes) para 2027. Se espera que el principal motor de este crecimiento anual compuesto del 231% sea el negocio de API de plataforma abierta de la empresa.

Se proyecta que este segmento, que permite a los desarrolladores integrar los modelos de Zhipu en sus propias aplicaciones, crezca sus ingresos a una tasa anual compuesta del 470%, aumentando su participación en los ingresos totales del 26% en 2025 al 78% para 2027. El negocio de despliegue privado de la empresa para el gobierno y las grandes empresas, aunque crece más lentamente, proporciona una base de ingresos estable con márgenes brutos de entre el 50% y el 70%.

Zhipu aún no es rentable, y UBS pronostica una pérdida neta de 660 millones de dólares (4.750 millones de yuanes) en 2027 antes de alcanzar la rentabilidad en 2029. Los riesgos clave para el pronóstico incluyen la intensificación de la competencia de otros laboratorios de IA importantes, la posibilidad de que grandes clientes como ByteDance y Tencent reduzcan la dependencia de Zhipu a medida que mejoren sus modelos internos, y las posibles restricciones en el acceso a recursos informáticos de alta gama.

Este artículo tiene únicamente fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.