La privacidad de Zcash en entredicho tras el rastreo de 420.000 millones de dólares por parte de Arkham

La reputación de privacidad de Zcash (ZEC) se vio cuestionada tras un análisis del 25 de mayo de Arkham Intelligence que demostró la capacidad de rastrear más de 420.000 millones de dólares en volumen de transacciones en la red.

"Más de la mitad de toda la actividad de Zcash ya puede ser identificada y vinculada a organizaciones, personas y entidades reconocidas", afirmó Arkham Intelligence en su informe, destacando la brecha entre las capacidades técnicas del protocolo y el uso en el mundo real.

El análisis reveló que el problema no radica en un fallo en la criptografía zk-SNARK de Zcash, sino en el comportamiento de los usuarios. La mayoría de los intercambios y actores institucionales utilizan "t-addresses" transparentes para cumplir con la normativa, lo que hace visibles los flujos de fondos. Arkham señaló que, si bien las transacciones "z-to-z" totalmente blindadas siguen siendo privadas, los metadatos que rodean a las transacciones que entran y salen del grupo blindado (shielded pool) permiten una desanonimización significativa.

Los hallazgos del informe podrían socavar la confianza de los inversores y atraer un mayor escrutinio regulatorio para las monedas de privacidad, un sector que ya enfrenta presiones de exclusión (delisting) en los principales intercambios. Para Zcash, el desafío ahora es aumentar la adopción de su grupo blindado, habiendo reconocido previamente la Fundación Zcash que la privacidad a nivel de red requiere algo más que el cifrado en cadena.

El rastro de las transacciones transparentes

El núcleo del análisis de Arkham se centra en la distinción entre los dos tipos de direcciones de Zcash: las t-addresses transparentes, que funcionan como Bitcoin, y las z-addresses blindadas, que ofrecen total privacidad. La firma encontró que la gran mayoría de la actividad, particularmente de grandes entidades como los intercambios, nunca entra en el grupo blindado. Esta preferencia por la transparencia crea puntos de entrada y salida visibles que las firmas de inteligencia pueden explotar.

Arkham proporcionó ejemplos concretos, incluyendo la identificación de una billetera supuestamente vinculada al operador del mercado de la red oscura AlphaWeb y el seguimiento de un comerciante que obtuvo una ganancia de varios millones de dólares a través del intercambio Gemini. Estos casos demuestran cómo las interacciones con direcciones transparentes pueden desentrañar la privacidad de los fondos asociados.

Esta dinámica traslada la responsabilidad al usuario. "La privacidad del protocolo depende menos de su arquitectura que de la disciplina con la que cada usuario elige aplicarla", concluye el informe.

Vulnerabilidades más amplias y contexto de mercado

Las dudas sobre la privacidad se suman a otras vulnerabilidades conocidas de Zcash. La tasa de hash relativamente baja de la red ya ha despertado preocupaciones previas sobre su susceptibilidad a un ataque del 51% en comparación con líderes de prueba de trabajo como Bitcoin.

Además, el proyecto Zcash enfrentó una crisis de gobernanza en enero de 2026 cuando el equipo de desarrollo principal de Electric Coin Co. renunció, lo que provocó un colapso del precio del 15% y planteó dudas sobre el mantenimiento a largo plazo y la hoja de ruta de seguridad del protocolo. Este evento, junto con la amenaza constante de exclusión de los intercambios centralizados debido a la presión regulatoria sobre las monedas de privacidad, dibuja un panorama desafiante para el activo.

Este artículo tiene fines informativos únicamente y no constituye asesoramiento de inversión.