Las acciones de YOFC se desplomaron un 9% el miércoles después de que Goldman Sachs reiterara una calificación Neutral sobre el fabricante de cables de fibra óptica, citando una demanda constante impulsada por IA pero caídas en la producción a corto plazo. El bróker mantuvo su precio objetivo de HKD290, lo que implica un alza de aproximadamente el 25% desde el nivel de cierre de HKD232.4.
YOFC (06869.HK) cayó hasta un 9% hasta los HKD229.2 el miércoles, la mayor caída intradía en tres meses, después de que Goldman Sachs mantuviera una calificación Neutral sobre la acción, señalando que la demanda de centros de datos de IA está respaldando los precios de la fibra en toda la China continental.
"La demanda de cables de fibra óptica en China sigue siendo fuerte, impulsada por los clientes de centros de datos, aunque aún desde una base baja en comparación con las telecomunicaciones", escribieron los analistas de Goldman Sachs en una nota en la que revisaban las tendencias de producción, precios y demanda. El bróker mantuvo su precio objetivo a 12 meses en HKD290, lo que corresponde a 17.7 veces las ganancias estimadas para 2029, y calificó la valoración como razonable.
La caída se produjo después de que los datos de la Oficina Nacional de Estadísticas mostraran que la producción de cables de fibra óptica de China cayó un 6% interanual en marzo y un 16% en abril, lo que Goldman atribuyó a un cambio temporal de capacidad entre aplicaciones de telecomunicaciones y centros de datos. El precio del G652.D se redujo ligeramente a RMB81.9 por kilómetro de fibra en mayo desde los RMB83.4 de marzo, según datos de CRU, aunque se mantuvo por encima de los niveles del año anterior debido a la fuerte demanda. El volumen de negociación alcanzó los HKD2.6 mil millones con 10.8 millones de acciones negociadas, representando las ventas en corto el 8.4% del volumen total, con HKD496 millones.
La venta masiva se produjo a pesar de que el objetivo de Goldman implica un alza de aproximadamente el 25% desde el cierre del miércoles de HKD232.4. Los vientos en contra en la producción a corto plazo de YOFC y la ligera erosión de los precios podrían eclipsar la narrativa positiva de la IA en el corto plazo, aunque la demanda de centros de datos sigue siendo un motor de crecimiento estructural para el sector de la fibra óptica en general. La acción se ha más que duplicado en los últimos 12 meses debido al entusiasmo relacionado con la IA, lo que la hace vulnerable a la toma de ganancias ante noticias negativas.
Morgan Stanley había elevado previamente su precio objetivo a HKD230, advirtiendo que las altas expectativas de ganancias ya estaban descontadas en el precio de la acción. La divergencia entre los dos bancos de Wall Street pone de relieve el debate sobre la valoración en torno a YOFC tras su fuerte rally. Al objetivo de HKD290 de Goldman, la acción cotizaría a casi 18 veces las ganancias de 2029, un múltiplo que refleja la demanda de IA a largo plazo pero que deja poco margen para decepciones a corto plazo.
El mercado general de Hong Kong mostró una negociación mixta, con el índice Hang Seng fluctuando mientras los inversores sopesaban el gasto en infraestructura de IA frente a la visibilidad de las ganancias a corto plazo. La caída de YOFC destacó como una de las mayores caídas de acciones individuales en la bolsa por volumen de negociación, lo que refleja la sensibilidad del mercado ante cualquier señal de debilitamiento en la narrativa de la cadena de suministro de IA. La acción abrió un 2.1% a la baja antes de acelerar las pérdidas durante la sesión matutina, con la presión vendedora persistente hasta la tarde.
Los competidores en el espacio de la fibra óptica, incluidos Hengtong Optic-Electric y FiberHome Telecommunication Technologies, también se han beneficiado de la expansión de los centros de datos de IA, aunque YOFC sigue siendo el mayor fabricante puro de cables de fibra óptica que cotiza en bolsa en China por capitalización de mercado. Las perspectivas del sector dependen de si el cambio de capacidad de las aplicaciones de telecomunicaciones a centros de datos resulta temporal, como sugirió Goldman, o señala una desaceleración más estructural en la demanda tradicional de telecomunicaciones.
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