Las apuestas bajistas contra Xiaomi Corp. (1810.HK) han subido a un máximo histórico antes de su informe de resultados de hoy, mientras la acción cotiza cerca de su mínimo de 52 semanas ante la preocupación de que el aumento de los costes y la feroz competencia erosionen la rentabilidad. El interés corto en las acciones de la compañía que cotizan en Hong Kong subió a cerca del 9% del capital flotante la semana pasada, según datos de S3 Partners.
"Una estrategia de precios más agresiva y una gama de modelos más amplia deberían elevar los volúmenes de pedidos, lo que a su vez mejoraría la utilización de la capacidad en el negocio de vehículos eléctricos", dijeron los analistas de Citi en una nota reciente, reafirmando una calificación de "Compra" y un precio objetivo de 37 HK$ para la acción.
El sentimiento negativo sigue a una fuerte caída del precio de las acciones, con una bajada del 26% en lo que va de año y de casi el 46% en los últimos doce meses, según datos de Boerse Global. El posicionamiento bajista se produce mientras los analistas, encuestados por Bloomberg, esperan que Xiaomi informe de una caída de los ingresos del 11% interanual para el primer trimestre de 2026, lo que supondría la primera caída trimestral desde mediados de 2023. Sin embargo, el margen bruto podría mejorar hasta el 21,4% respecto al trimestre anterior, beneficiándose de unos precios de producto más altos.
La próxima publicación de resultados el 26 de mayo es una prueba crítica para la empresa, que está navegando por una difícil transición de fabricante de smartphones a firma tecnológica diversificada con grandes ambiciones en el espacio de los vehículos eléctricos. Una sorpresa positiva podría desencadenar un "short squeeze" (estrangulamiento de cortos), mientras que una confirmación de la ralentización del crecimiento podría hacer que la acción caiga por debajo de su mínimo de 52 semanas de 28,80 HK$. A los resultados le seguirá el Salón del Automóvil de Shenzhen el viernes, donde Xiaomi mostrará su nueva familia de vehículos eléctricos YU7.
Aumenta la presión sobre los smartphones y los vehículos eléctricos
Los inversores seguirán de cerca tres áreas clave en el informe. En primer lugar, el impacto del aumento de los costes de los chips de memoria en los márgenes de los smartphones, un punto de presión que la empresa señaló en el cuarto trimestre de 2025. En segundo lugar, se analizará cualquier actualización sobre los objetivos de entrega y la rentabilidad de su naciente negocio de vehículos eléctricos. El segmento, que incluye las iniciativas de Smart EV e IA, creció un 224% para contribuir con 106.000 millones de renminbis a los ingresos de todo el año 2025, pero se enfrenta a un mercado saturado con una intensa competencia de empresas establecidas como Tesla (TSLA) y BYD Company (BYDDY).
Xiaomi desveló recientemente su nuevo vehículo eléctrico insignia YU7 GT, con un precio de unos 390.000 renminbis, y una versión base YU7 a 233.500 renminbis. Aunque el lanzamiento generó entusiasmo, el mercado sigue siendo competitivo. Por último, los inversores buscarán actualizaciones sobre el compromiso de la empresa de gastar más de 200.000 millones de renminbis en investigación y desarrollo de 2026 a 2030.
El último cierre de la acción en Hong Kong fue de 30,00 HK$. El mercado de la ciudad cerró el lunes por festivo. El índice Hang Seng en general ha estado bajo presión, mientras que los datos de beneficios industriales de China, que se publicarán el miércoles, proporcionarán más contexto para el sector tecnológico.
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