J.P. Morgan mantiene una calificación Neutral para Xiaomi mientras la compañía navega por una disminución planificada en su negocio principal de teléfonos inteligentes al tiempo que acelera su ambicioso avance en los vehículos eléctricos.
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Xiaomi prevé una caída del 10% en teléfonos mientras se acumulan 60.000 pedidos del VE SU7
Xiaomi espera que sus envíos de teléfonos inteligentes caigan al menos un 10 por ciento en 2026, lidiando con el aumento de los costos mientras que su nueva división de vehículos eléctricos ya ha asegurado más de 60.000 pedidos cerrados para su sedán SU7.
"Aunque los modelos de IA y los negocios de robótica tienen potencial a largo plazo, la comercialización significativa de estos nuevos negocios llevará un tiempo considerable", dijo J.P. Morgan en un informe de investigación, manteniendo un precio objetivo de 35 HKD.
La gerencia citó el aumento de los costos de memoria y logística para la caída esperada de los teléfonos inteligentes, con la memoria representando ahora del 50 al 60 por ciento de la lista de materiales en los dispositivos de nivel de entrada. En contraste, la compañía tiene como objetivo 550.000 entregas de vehículos eléctricos en 2026 y planea comenzar la expansión internacional hacia la Unión Europea en la segunda mitad de 2027.
El pronóstico presenta un giro estratégico claro para el tercer fabricante de teléfonos inteligentes más grande del mundo, desplazando el enfoque de los inversores de su negocio de hardware de bajo margen y desaceleración hacia el mercado de vehículos eléctricos de alto crecimiento y capital intensivo, un movimiento que ha visto a la acción tener un rendimiento inferior al HSTECH en un 9 por ciento en el último mes.
Vientos en contra en smartphones frente a impulso en VE
La presión sobre la división de teléfonos inteligentes de Xiaomi refleja una tendencia de mercado más amplia, aunque competidores importantes como Apple han logrado desafiar la caída. Para Xiaomi, el problema se ve agravado por los costos de los componentes, que se proyecta que reduzcan los márgenes brutos desde el nivel bajo de dos dígitos de los últimos tres años hasta un nivel alto de un solo dígito. Esto hace que la rentabilidad del segmento sea una preocupación clave para los inversores, incluso mientras la compañía continúa innovando en características como la tecnología de baterías.
La sólida cartera de pedidos iniciales del SU7 proporciona una narrativa poderosa que contrarresta la desaceleración de los teléfonos inteligentes. Con más de 60.000 pedidos cerrados a finales de abril, el desafío pasa de la generación de demanda a la producción y ejecución. El agresivo objetivo de entrega de la compañía para 2026 de 550.000 unidades y el lanzamiento previsto en la UE para 2027 señalan un plan de escalado rápido, enfrentándola a jugadores establecidos como Tesla y BYD en mercados hipercompetitivos.
La apuesta por la IA a largo plazo
Como base de estos esfuerzos se encuentra un compromiso masivo con la investigación y el desarrollo. Xiaomi planea invertir 200.000 millones de RMB de 2026 a 2030, con al menos 60.000 millones de RMB destinados a la IA en los próximos tres años. Si bien su modelo de lenguaje grande MiMo V2.5 ha logrado puntajes de referencia altos y sus robots ya están en sus fábricas, J.P. Morgan señala que la madurez comercial para estos proyectos probablemente esté a tres o cinco años de distancia, posicionándolos como potencial a largo plazo más que como impulsores de ganancias a corto plazo.
Este artículo es solo para fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
[1] El Xiaomi 17T podría lanzarse antes de lo esperado… a nivel mundial[2] Llegan baterías de 10.000 mAh a los teléfonos económicos — y Xiaomi lidera la carga[3] Se espera que los nuevos lanzamientos de buques insignia reduzcan la caída de los envíos de teléfonos en Taiwán en el segundo trimestre[4] Apple está desafiando la crisis mundial de los teléfonos inteligentes, como lo demuestra esta hazaña sin precedentes
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