La incipiente división de vehículos eléctricos de Xiaomi Corp. entregó una cifra récord de 30.000 automóviles en abril, impulsando sus acciones al máximo en un mes, pero esta victoria operativa llega mientras la compañía lucha contra la reducción de los márgenes en los teléfonos inteligentes y una brutal guerra de precios en los vehículos eléctricos que amenaza la rentabilidad futura.
"El sector automotriz de China ha entrado en una 'etapa de eliminación brutal'", dijo el director ejecutivo de BYD Co., Wang Chuanfu, a principios de este año, según el Business Times, un sentimiento que enmarca el desafío para los nuevos competidores como Xiaomi.
La cifra de entregas de abril representa un aumento de casi el 40% respecto a los 21.440 vehículos de marzo, según un anuncio de la compañía citado por ad-hoc-news.de. Durante los primeros cuatro meses de 2026, las entregas acumuladas alcanzaron los 114.000 vehículos, un aumento del 17 por ciento respecto al mismo período del año pasado. El repunte impulsó las acciones de Xiaomi que cotizan en Hong Kong (01810.HK) más de un 8 por ciento hasta los 31,4 HKD.
Si bien las cifras de entrega señalan una fuerte demanda inicial para su sedán SU7, la celebración se ve atenuada por una acción que sigue cayendo casi un 30% en lo que va del año. Los inversores están sopesando la historia de alto crecimiento automotriz frente al negocio principal de teléfonos inteligentes de la firma, donde los márgenes brutos cayeron al 8,3% en el cuarto trimestre de 2025, según datos del mercado.
Una historia de dos negocios
La desconexión entre el impulso de los vehículos eléctricos de Xiaomi y su valoración de mercado rara vez ha sido más evidente. Los dos modelos principales de la compañía, el recientemente lanzado SU7 Facelift y el SUV eléctrico YU7, están impulsando el crecimiento. El SU7 ha asegurado alrededor de 60.000 pedidos en firme en sus primeros 35 días, mientras que el YU7 ha alcanzado las 231.000 entregas acumuladas desde su lanzamiento en junio de 2025.
Sin embargo, el objetivo de la compañía para todo el año de 550.000 vehículos sigue siendo una subida empinada, que requiere una producción mensual de más de 55.000 unidades durante el resto del año, casi el doble del ritmo récord de abril. Esta expansión agresiva está ocurriendo dentro de un mercado interno definido por la intensa competencia de actores establecidos como BYD, Geely y Leapmotor, todos involucrados en una guerra de descuentos que ha erosionado las ganancias en todo el sector. BYD, el mayor fabricante de vehículos eléctricos del mundo, vio caer su beneficio neto por vehículo hasta un 66% en el primer trimestre de 2026, una señal de advertencia para toda la industria.
La cuestión de la rentabilidad
Para Xiaomi, el desafío central es convertir el volumen en beneficio. Mientras la división automotriz bate récords, las acciones de la compañía tocaron un mínimo de 52 semanas de 3,17 € en las operaciones europeas, lo que refleja una profunda incertidumbre sobre los márgenes. La compañía ha estado activa apoyando el precio de sus acciones, recomprando 3,4 millones de acciones por aproximadamente 100 millones de HKD el 30 de abril, según un registro de la bolsa de valores.
Los inversores estarán atentos cuando la empresa publique sus resultados no auditados del primer trimestre el 26 de mayo. El próximo catalizador importante será el lanzamiento del YU7 GT de alto rendimiento, un movimiento hacia el segmento de vehículos eléctricos premium. La empresa también ha confirmado planes para entrar en el mercado europeo de vehículos eléctricos en la segunda mitad de 2027, un paso necesario para el crecimiento pero que requerirá un capital significativo. La pregunta para los inversores es si el crecimiento de alto octanaje en el segmento automotriz puede generar beneficios significativos antes de que la presión en la división de teléfonos inteligentes y el costo de la expansión agoten la paciencia del mercado.
Este artículo es solo para fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
