Key Takeaways:
Citigroup elevó su precio objetivo para Wynn Macau Ltd. (1128.HK) a 7,7 HKD, citando una mayor competitividad a largo plazo gracias a una torre de hotel de 950 millones de dólares compuesta exclusivamente por suites, planeada en su complejo Wynn Palace en Cotai.
"El nuevo hotel ayudará a Wynn Macau a mantener su competitividad a largo plazo", afirmó Citigroup en una nota de investigación, al tiempo que reafirmó su calificación de "Compra" para la acción.
El precio objetivo del banco aumentó desde los 7,55 HKD anteriores. La nueva torre sin juegos de azar, bajo la marca "The Enclave at Wynn Palace", cuenta con un presupuesto de capital de 900 a 950 millones de dólares para 432 suites. La construcción está programada para comenzar en la segunda mitad de 2026 y se espera que tarde dos años y medio en completarse.
La dirección proyecta que la torre podría generar un beneficio antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización (EBITDA) anual adicional de 150 a 175 millones de dólares, lo que implica un retorno de la inversión de dos dígitos. La expansión añade capacidad de habitaciones a una propiedad que, según el director ejecutivo de Wynn Resorts, Craig Billings, "funciona esencialmente a plena ocupación todas las noches".
The Enclave estará conectado a la entrada este del actual Wynn Palace. Billings confirmó que la torre "no tiene un elemento de juego" y tendrá ofertas de alimentos y bebidas "muy, muy modestas", ya que aprovechará los servicios de la propiedad principal. Se espera que la ubicación, actualmente una entrada de autobuses, cause una interrupción mínima en las operaciones durante la fase de construcción.
La medida se produce después de que Wynn Macau informara resultados del primer trimestre que no alcanzaron por poco algunas expectativas del mercado. El EBITDA de la propiedad en Wynn Palace aumentó un 26 por ciento interanual hasta los 204 millones de dólares, mientras que la propiedad de Wynn Macau en la península vio caer su EBITDA un 16 por ciento hasta los 76 millones de dólares. La cuota de mercado global del grupo se situó en el 12,4 por ciento en el trimestre. Una investigación de CLSA señaló que el EBITDA de la propiedad de la compañía de 2.180 millones de HKD fue un 6 por ciento inferior al consenso del mercado.
Por otra parte, Wynn Resorts espera un "ligero retraso" en su proyecto Wynn Al Marjan Island en los Emiratos Árabes Unidos, cuya apertura estaba originalmente prevista para la primavera de 2027. Billings declaró que, si bien han surgido desafíos logísticos debido al conflicto regional, la construcción continúa progresando.
La adición de la torre Enclave es un gasto de capital significativo para Wynn Macau, que actualizó su guía para 2027 a entre 700 y 750 millones de dólares para tener en cuenta el proyecto. La inversión subraya el enfoque de la compañía en capturar la demanda de alto nivel no relacionada con el juego en el centro de apuestas más grande del mundo. Los inversores estarán atentos a las aprobaciones gubernamentales y al inicio de la construcción en 2026 como los próximos catalizadores importantes.
Este artículo tiene fines informativos únicamente y no constituye asesoramiento de inversión.
