El crudo West Texas Intermediate cerró por encima de 103 dólares/barril y el Brent se acercó a los 113 dólares mientras el conflicto que involucra a Irán entra en su quinta semana, asfixiando efectivamente una quinta parte de los flujos mundiales de petróleo que transitan por el Estrecho de Ormuz. La subida marca el primer cierre del WTI por encima de la marca de los 100 dólares desde julio de 2022 y una ganancia mensual récord del 55 por ciento para los futuros del Brent, según datos del 30 de marzo.
"Al entrar en abril, vamos a ver muchos ajustes, pero si se retiran otros 4 millones de barriles del Mar Rojo, además de lo que ya tenemos, entonces el precio del petróleo en esta etapa será mucho, mucho más alto", dijo el lunes Michael Haigh, jefe global de investigación de renta fija y materias primas en Societe Generale.
El fuerte rally se ha reflejado en todos los mercados, con las acciones globales comenzando a valorar un escenario de precios del petróleo y tipos de interés "altos durante más tiempo", según una nota de Ed Yardeni, presidente de Yardeni Research. El movimiento por encima de los 100 dólares desafía los esfuerzos anteriores por mantener anclados los mercados petroleros y refuerza el riesgo de una interrupción sostenida. Los analistas de Societe Generale señalaron que una interrupción prolongada del suministro podría empujar los precios hacia los 150 dólares por barril en abril.
El bloqueo continuo del Estrecho de Ormuz, combinado con nuevas amenazas de las fuerzas hutíes de Yemen al tráfico marítimo en el Estrecho de Bab el-Mandeb, aumenta el riesgo de un retroceso más profundo del mercado y una posible recesión si no se normalizan los flujos globales de petróleo.
Jugadas de cobertura contra la inflación
A medida que el aumento de los precios de la energía repercute en la economía global, los inversores miran hacia los productores centrados en América del Norte como un refugio seguro relativo. Con una exposición limitada a las interrupciones en Oriente Medio, estas empresas podrían obtener precios realizados más altos por su producción mientras las naciones de Europa y Asia buscan fuentes de energía seguras. Esto ha aumentado el interés de los inversores en acciones de energía de valor específicas, incluyendo:
- Matador Resources (MTDR): Un actor clave en la Cuenca de Delaware, el enfoque de Matador en el esquisto de EE. UU. podría permitirle aumentar la producción para satisfacer la mayor demanda, lo que potencialmente llevaría a una generación significativa de flujo de caja libre si los precios se mantienen por encima de los 100 dólares.
- California Resources Corp. (CRC): Como uno de los mayores productores de petróleo y gas de California, CRC ofrece exposición a un mercado doméstico importante donde el suministro está restringido, posicionándose para beneficiarse de mayores diferenciales de precios regionales.
- Dril-Quip (DTI): Proveedor de equipos para proyectos marinos y terrestres, DTI podría ver un aumento de pedidos a medida que los productores fuera de Oriente Medio busquen incrementar los gastos de capital y acelerar los programas de perforación.
- Eni S.p.A. (E): Aunque la gran compañía italiana tiene operaciones globales, su cartera diversificada e inversiones en regiones fuera de Oriente Medio como África y Europa, junto con su creciente división de renovables, pueden ofrecer un colchón contra el riesgo geopolítico focalizado.
¿Qué sigue?
El enfoque en la energía tradicional también ha generado vientos de cola para las acciones de energía verde como una alternativa a largo plazo a la volatilidad de los combustibles fósiles. Los precios altos sostenidos del petróleo podrían acelerar la inversión en renovables y energía nuclear. Empresas como GE Vernova (GEV), que proporciona turbinas para plantas de gas y nucleares, y Oklo (OKLO), desarrollador de micro reactores nucleares modulares, están viendo un interés renovado a medida que las industrias buscan diversificar sus fuentes de energía lejos de los volátiles mercados de materias primas.
Este artículo es solo para fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
