Puntos clave
Según un análisis de TD Cowen, un nuevo informe de la Casa Blanca sobre las stablecoins es poco probable que despeje el camino para un proyecto de ley de criptomonedas en EE. UU. y podría añadir al menos un obstáculo más.
"Ahora vemos un camino aún más difícil para la legislación de criptomonedas", afirmaron los analistas de políticas del banco de inversión en una nota, disipando las esperanzas de que el informe proporcionara claridad regulatoria.
El informe de la Casa Blanca se centró en las autoridades y principios existentes de la administración para la estabilidad financiera. Esto señala una preferencia por aprovechar los marcos regulatorios actuales en lugar de crear otros nuevos, una postura que podría generar fricciones con los esfuerzos legislativos para construir un marco específico para las criptomonedas.
El análisis implica que el camino hacia un marco legal claro para las stablecoins en EE. UU. sigue siendo largo. Esta continua incertidumbre regulatoria podría retrasar la inversión institucional y obstaculizar el crecimiento de los emisores de stablecoins con sede en EE. UU., cediendo potencialmente terreno a emisores en jurisdicciones con reglas más claras como el marco MiCA de Europa.
El problema central identificado por TD Cowen es un desacuerdo fundamental sobre el enfoque regulatorio. Mientras que los legisladores han estado trabajando en un proyecto de ley específico para regular las stablecoins, el informe de la Casa Blanca sugiere que la administración podría favorecer una estrategia basada en la aplicación de la ley utilizando organismos existentes como la SEC y el Tesoro.
Esta divergencia complica las perspectivas de que se apruebe cualquier legislación integral sobre stablecoins a corto plazo. Para los mercados de activos digitales, la falta de un perímetro regulatorio claro en EE. UU. para las stablecoins —que representan más de 150.000 millones de dólares en valor de mercado— sigue siendo un viento en contra significativo.
El retraso contrasta con el progreso en otros centros financieros importantes. La regulación de Mercados de Criptoactivos (MiCA) de la Unión Europea está preparada para proporcionar un régimen de licencias claro para los emisores de stablecoins, lo que podría atraer proyectos e inversiones fuera de EE. UU.
Este artículo es solo para fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
