Westpac prevé que el petróleo supere los 100 dólares en el 2.º trimestre por temor a una guerra en Irán

Westpac considera ahora que un conflicto prolongado en Oriente Medio mantendrá elevados los precios del petróleo durante el segundo trimestre, ya que la reconstrucción de la infraestructura energética y la restauración del suministro serán un proceso largo. Los precios del crudo saltaron de aproximadamente 70 dólares por barril a poco más de 110 dólares desde que comenzó el conflicto, conmocionando a los mercados que dependen del Estrecho de Ormuz, un punto de estrangulamiento para el 20 por ciento del consumo diario mundial de petróleo.

"Westpac asume ahora una guerra más larga en Oriente Medio y un período prolongado posterior en el que la infraestructura energética se reconstruya lentamente y se restaure el suministro de petróleo", afirmó el banco en una nota el 6 de abril.

El conflicto, que comenzó tras los ataques estadounidenses e israelíes contra Irán el 28 de febrero, ya ha tenido un impacto significativo en los mercados globales. Además del cierre efectivo del Estrecho de Ormuz, los ataques iraníes han golpeado la infraestructura energética e hídrica en todo Oriente Medio. Para mitigar el choque de oferta, los miembros clave de la OPEP+ acordaron aumentar la producción de petróleo en 206,000 barriles por día, aunque los analistas creen que esto no será suficiente si el conflicto se extiende.

Los precios del petróleo persistentemente altos probablemente aumentarán las presiones inflacionarias a nivel mundial, elevando los costos operativos para las empresas y reduciendo el gasto discrecional de los consumidores. Esto podría llevar a una política monetaria más restrictiva (hawkish) por parte de los bancos centrales, impactando negativamente en los mercados de renta variable en general, mientras beneficia al sector energético. Cómo se resuelva el conflicto será fundamental para los mercados energéticos mundiales.

Escenario 1: Una guerra en expansión

Un resultado posible es un conflicto prolongado, con EE. UU. manteniendo la presión sobre Irán hasta que el régimen capitule o colapse. El presidente Donald Trump ha advertido que EE. UU. destruirá las plantas energéticas y los pozos petroleros de Irán si continúan las interferencias con la navegación. Esto podría involucrar intentos de apoderarse de la isla de Kharg, el principal centro de exportación de petróleo de Irán, que maneja alrededor del 90 por ciento de las exportaciones de petróleo del país.

Tal escalada supondría un golpe masivo para Teherán, pero también disminuiría la oferta global cuando los mercados ya son frágiles, lo que probablemente impulsaría los precios del petróleo y el gas aún más. Los principales beneficiarios serían los países ricos en petróleo fuera de Oriente Medio, incluidos los productores de la cuenca del Atlántico, la región del Caspio y África. Países como Angola, Azerbaiyán, Brasil y Nigeria podrían ver ganancias inesperadas.

Escenario 2: Una retirada de EE. UU.

Aunque parece poco probable, el presidente Trump podría cumplir con su consejo a los países importadores de energía de "ir a buscar su propio petróleo" y retirarse del conflicto. Aunque EE. UU. ha aumentado significativamente su propia producción de energía, tal medida podría ser políticamente desastrosa.

Probablemente se vería como un signo de debilidad, envalentonando a rivales estratégicos como Rusia y China. Rusia se beneficiaría de precios del petróleo más altos y China agradecería la capacidad de pagar el tránsito de petróleo en su propia moneda. La medida violaría la Convención de las Naciones Unidas sobre el Derecho del Mar y podría sentar un precedente para bloqueos y peajes en otras rutas estratégicas, lo que llevaría al caos regional y a precios del petróleo persistentemente altos.

Escenario 3: Un armisticio negociado

Un armistice condicional que reabra completamente el Estrecho de Ormuz presenta una tercera posibilidad. Varios países, incluidos Pakistán y China, han señalado su disposición a mediar en las negociaciones. Un acuerdo exitoso resolvería las preocupaciones inmediatas sobre el suministro de energía, y los precios del petróleo probablemente tenderían a volver a los niveles anteriores a la guerra, aunque con una prima de riesgo político más alta incluida en el precio.

En este escenario, los productores de Oriente Medio conservarían su influencia sobre los precios mundiales de la energía. Dependiendo de los términos del acuerdo, EE. UU. podría reclamar la victoria por haber degradado las capacidades nucleares y militares de Irán, mientras que la influencia regional de Irán podría permanecer. El impacto duradero, independientemente del resultado, será un cambio estratégico en los mercados energéticos mundiales durante los próximos años.

Este artículo es solo para fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.