Las acciones de Western Digital Corp. (NASDAQ: WDC) cayeron más de un 7% en las operaciones previas al mercado el 1 de mayo, ya que el pronóstico de margen bruto de la empresa, más débil de lo esperado, eclipsó un beneficio del tercer trimestre que superó las expectativas y una sólida perspectiva de ingresos impulsada por la demanda de almacenamiento para IA.
"No vemos un cambio estructural en nuestra tesis de inversión", dijeron los analistas de TD Cowen, elevando su precio objetivo para la acción de 325 a 500 dólares. "Western Digital mantiene el marco de precios de crecimiento interanual de un dígito medio a alto que proporcionó por primera vez en febrero de 2025".
Para su tercer trimestre del año fiscal 2026, la compañía reportó ganancias por acción de 2,72 dólares sobre ingresos de 3.340 millones de dólares, superando el consenso de los analistas de 2,36 dólares y 3.230 millones de dólares, respectivamente. Sin embargo, la acción cayó a 404,37 dólares en la actividad previa al mercado tras cerrar en 434,52 dólares. El sector de almacenamiento de chips en general también sufrió descensos, con Seagate Technology y Micron Technology cayendo más del 1%.
La liquidación pone de relieve el enfoque de los inversores en la rentabilidad en el mercado de almacenamiento, que requiere mucho capital. Si bien la demanda de unidades de alta capacidad para centros de datos de IA está en auge, la previsión de una desaceleración en el crecimiento del margen bruto incremental (del 90% a un 60-65% guiado) sugiere una competencia intensa y una posible presión sobre los precios que podría limitar las ganancias futuras.
Las previsiones lastran las perspectivas de margen
El principal motor de la reacción negativa de las acciones parecen ser las declaraciones prospectivas de la empresa sobre la rentabilidad. TD Cowen atribuyó la caída tras el cierre a la desaceleración guiada en los márgenes brutos incrementales para el próximo trimestre de junio. Esto se compara desfavorablemente con su rival Seagate Technology (NASDAQ: STX), que implicó un margen bruto incremental del 80% en su propio pronóstico.
Los precios medios de venta (ASP) de los productos de Western Digital subieron un 7% intertrimestral en el periodo de marzo, una señal positiva de poder de fijación de precios. Sin embargo, la orientación de la firma implica una posible ralentización de ese impulso. Los analistas de TD Cowen sugirieron que Western Digital podría haberse comprometido ya a vender cierto volumen a precios predeterminados para el trimestre de junio, lo que podría estar pesando en las perspectivas de margen.
A pesar de la preocupación por los márgenes, el panorama a largo plazo sigue siendo robusto, según TD Cowen, que proyecta unas ganancias por acción de 21 dólares para el año natural 2027 para WDC basándose en el crecimiento continuado de los ASP. La acción ha obtenido un extraordinario rendimiento del 893% en el último año, y algunas métricas sugieren que podría estar en territorio de sobrecompra.
Este artículo tiene únicamente fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
