Se estima que el 93% de los proyectos de juegos Web3 están ahora efectivamente muertos, según un nuevo informe del creador de mercado de criptomonedas Caladan, lo que ha acabado con la mayor parte de los 12.000 millones de dólares en capital invertidos en el sector desde 2020. Los datos revelan un colapso casi total, con el precio medio de los tokens GameFi cayendo un 95% desde su máximo cíclico de 2022.
"El capital fue destruido en todas las capas simultáneamente", afirma el informe de Caladan, señalando al capital de riesgo, los compradores minoristas de NFT y los gremios de jugadores como víctimas. El análisis, que se basa en una revisión de ChainPlay de más de 3.200 títulos de GameFi, describió el colapso como producto de fallos de diseño estructural más que como una simple caída del mercado.
El informe destaca un patrón constante de proyectos que venden tokens y NFT para recaudar capital antes de que existiera un juego jugable. Pixelmon, por ejemplo, recaudó 70 millones de dólares en una emisión en febrero de 2022, pero aún no ha lanzado un juego público cuatro años después. Incluso proyectos de alto perfil como The Sandbox, que atrajo una inversión de 93 millones de dólares de SoftBank, no lograron mantener una base de usuarios, nunca superando los 4.500 usuarios diarios on-chain. El modelo play-to-earn, que requería un flujo constante de nuevos usuarios para sostener su tokenómica, resultó ser insostenible.
Las consecuencias han sido brutales y generalizadas. Axie Infinity, que una vez fue el buque insignia del sector GameFi, vio cómo su número de usuarios activos diarios caía desde un máximo de 2,8 millones a aproximadamente 99.000. El juego tap-to-earn basado en Telegram, Hamster Kombat, pasó de 300 millones de usuarios a solo 12 millones en seis meses, una caída del 96%. Mientras tanto, el token de Yield Guild Games (YGG), un destacado gremio de jugadores, cotiza un 99,6% por debajo de su máximo histórico, según datos de CoinGecko.
La financiación de capital riesgo para los juegos Web3 se ha evaporado en respuesta. La inversión anual cayó de un máximo de 4.000 millones de dólares en 2022 a solo 360 millones de dólares en 2025. La participación de los juegos en la financiación total de riesgo de Web3 se ha desplomado del 62,5% a un solo dígito a medida que el capital rota hacia sectores más prometedores como la inteligencia artificial, la tokenización de activos del mundo real (RWA) y la infraestructura de capa 2. Incluso Animoca Brands, uno de los inversores más prolíficos en el espacio, supuestamente ha reducido su exposición directa a los juegos a aproximadamente el 25% de su cartera.
El informe identificó una pequeña cohorte de supervivientes que priorizaron la creación de juegos atractivos primero e integraron los tokens como una capa secundaria. Off the Grid de Gunzilla Games, que consiguió más de 100 millones de dólares en respaldo, se cita como un modelo potencial tras convertirse en el primer título importante de Web3 en lanzarse en la plataforma Steam. Sin embargo, las métricas de usuarios más amplias siguen siendo débiles, con las carteras activas diarias en todo el sector cayendo un 33%, de 7 millones en enero de 2025 a 4,66 millones en el tercer trimestre. El futuro del sector depende ahora de si estos pocos supervivientes pueden construir negocios de juegos reales, no otra ola de especulación.
Este artículo es solo para fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
