Wall Street desplaza $9,300 millones desde tecnología hacia valor mientras se profundiza la rotación

El dominio tecnológico que durante mucho tiempo lideró el mercado accionario está cediendo terreno a la salud, la industria y las finanzas, mientras los inversores retiran un récord de $9,300 millones de fondos tecnológicos.

Los inversores retiraron un récord de $9,300 millones de fondos tecnológicos estadounidenses la semana pasada, rotando hacia salud, industria y finanzas, a medida que el liderazgo del mercado de verano se aleja de los ganadores de la inteligencia artificial.

"La rotación está ocurriendo y el liderazgo está cambiando", dijo Jonathan Krinsky, director gerente y jefe técnico de mercado en BTIG. "Todo esto nos sugiere que el sector de semiconductores e IA aún tiene un potencial bajista significativo, pero el dinero sigue encontrando otros lugares dentro de las acciones".

El grupo de los Siete Magníficos de megacapitalización tecnológica cayó más del 12 % en junio, con Apple bajando un 9,9 % desde su máximo reciente — apenas por debajo del territorio de corrección. El Índice de Semiconductores PHLX cayó un 8,1 % la semana pasada, mientras que el Nasdaq Composite, con alta ponderación tecnológica, bajó un 4,6 %. El S&P 500 declinó casi un 2 %. En contraste, el S&P 500 de igual ponderación ganó un 10,3 % en lo que va del año, el Russell 2000 se disparó un 21 %, y el S&P 493 — el índice excluyendo a los Siete Magníficos — subió un 13,7 %.

La rotación plantea la pregunta de si esto marca una ampliación saludable del mercado o el comienzo de una corrección más profunda. RBC Capital Markets elevó su objetivo del S&P 500 a 12 meses a 8,150 puntos, citando el crecimiento de ganancias y una Reserva Federal favorable. Pero David Laut, director de inversiones de Kerux Financial, advirtió que las condiciones son propicias para una corrección debido a valuaciones elevadas, la continua incertidumbre geopolítica y el bajo volumen de negociación veraniego.

El cambio es visible en múltiples puntos de datos. El informe semanal Flow Show de Bank of America registró la primera salida general de acciones estadounidenses desde marzo, con el sector tecnológico soportando la peor parte de las ventas. La línea de avance/declive del S&P 500 alcanzó un máximo histórico incluso cuando el índice registró una semana negativa, según Ryan Detrick, estratega jefe de mercado de Carson Group — una señal de que la amplitud está mejorando incluso cuando los índices principales luchan.

Las acciones de pequeña capitalización, que cotizan a cerca de 20 veces ganancias en comparación con las 26 veces del S&P 500, han sido las principales beneficiarias. La brecha de valuación sugiere que las acciones más baratas están siendo recompensadas a medida que los inversores se alejan de los nombres de megacapitalización caros que impulsaron el mercado en los últimos tres años.

Las Acciones de Valor Toman la Delantera

El ETF Vanguard Value, que cobra una comisión de gastos del 0,03 %, ha surgido como una forma de bajo costo para capturar la rotación. Las finanzas representan aproximadamente el 21 % del fondo, seguidas por la industria con un 16 % y la salud con un 13 %. La tecnología representa apenas un 13 %, muy por debajo de su ponderación en el S&P 500. Las tenencias del fondo cotizan a aproximadamente 22 veces ganancias, por debajo de las 25 veces del mercado en general, y rinden aproximadamente un 1,9 %.

"El panorama fundamental sigue siendo favorable, con consumidores que siguen gastando, empresas invirtiendo y expectativas de ganancias que continúan al alza", dijo Mark Hackett, estratega jefe de mercado de Nationwide. Describió el entorno actual como "un período de consolidación bajo la superficie" en lugar del comienzo de una desaceleración importante.

Riesgos se Ciernen a Medida que Aumenta la Volatilidad Estival

La rotación podría profundizarse durante los meses de verano a medida que los rendimientos de los bonos suben y las presiones inflacionarias persisten. El nuevo liderazgo de la Reserva Federal bajo el presidente Kevin Warsh, quien prefiere una política de comunicación más estricta con menos señales al mercado, podría exacerbar la volatilidad. Lori Calvasina, jefa de estrategia de renta variable estadounidense de RBC Capital Markets, advirtió que "el camino para las acciones no será necesariamente lineal", citando riesgos relacionados con la IA, las proyecciones de ganancias y las políticas de la Fed.

"Creemos que la volatilidad del mercado observada hasta ahora en junio es la punta del iceberg", dijo Laut. "Mantenerse infraponderado en acciones tecnológicas es la estrategia adecuada por ahora".

Este artículo es únicamente con fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.