Las acciones de VTech Holdings Ltd. (00303.HK) se desplomaron más de un 7% después de que el fabricante de juguetes electrónicos y teléfonos informara de una caída del 14,5% en el beneficio anual y recortara su dividendo, citando el impacto de los aranceles estadounidenses y la débil demanda de consumo global.
"VTech registró una disminución de los ingresos en el año financiero 2026. Los cambios en las políticas arancelarias de EE. UU. y el sentimiento deprimido de los consumidores, impulsado por la incertidumbre geopolítica, dieron como resultado menores ingresos en productos de aprendizaje electrónico, productos de telecomunicaciones y servicios de fabricación por contrato", afirmó Allan Wong, presidente y director ejecutivo del grupo VTech, en un comunicado.
Las acciones de la empresa con sede en Hong Kong cayeron hasta un 11,6% hasta un mínimo intradía de 56 HKD, la mayor caída en más de un año, antes de cerrar con una baja del 7,35% a 56,70 HKD. Los resultados no cumplieron con las expectativas de los analistas, con una caída de los ingresos del 6,9% hasta los 2.030 millones de dólares para el año finalizado el 31 de marzo. La caída de los beneficios se atribuyó a menores ventas, mayores gastos operativos y un aumento de la tasa impositiva efectiva.
El margen bruto mejora a pesar de la caída de las ventas
Un punto positivo en el informe fue la mejora en el margen de beneficio bruto, que subió al 32,7% desde el 31,5% del año anterior. VTech atribuyó esto a menores costes de materiales, una combinación de productos más favorable y aumentos de precios. Sin embargo, estas ganancias se vieron compensadas en parte por los aranceles adicionales de EE. UU. y los mayores costes laborales directos.
Los ingresos en América del Norte, el segundo mercado más grande de VTech, cayeron un 9,1% hasta los 811,6 millones de dólares, afectados por una suspensión temporal de los envíos a EE. UU. tras los cambios en la política arancelaria. Las ventas en Europa, su mayor mercado, disminuyeron un 6,3%.
Perspectivas y opinión de los analistas
De cara al futuro, la dirección de VTech pronosticó una vuelta al crecimiento de los ingresos en el año fiscal 2027, pero advirtió que los márgenes brutos se verían presionados por el aumento de los costes de las materias primas, incluidos los componentes electrónicos.
Citi Research recortó su precio objetivo sobre VTech a 69 HKD desde 76 HKD tras los resultados, señalando que el incumplimiento de los beneficios se debió principalmente al impacto de los aranceles de EE. UU. Los analistas del banco dijeron que esperan que el precio de la acción vea una corrección a corto plazo, pero vieron la rentabilidad por dividendo prevista de aproximadamente el 7% para el año fiscal 2027 como una oportunidad potencial de compra.
El recorte del dividendo sitúa a VTech en contraste con otras acciones orientadas a los ingresos que han mantenido los pagos, una cualidad que los inversores están priorizando en un entorno de tipos de interés altos e incertidumbre económica. La ratio de reparto del 100% destaca el compromiso con la retribución al accionista, pero la caída de los beneficios subraya los vientos en contra operativos a los que se enfrenta la empresa. Los inversores estarán atentos a la capacidad de VTech para sortear el aumento de los costes y reactivar las ventas en los mercados clave el próximo año.
Este artículo tiene únicamente fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
