Guotou Securities inició la cobertura de Victory Giant Technology (02476.HK) con una calificación de “Compra”, citando el crecimiento significativo de los beneficios y la posición líder en el mercado del proveedor de servidores de IA. La empresa lanzó recientemente su salida a bolsa en Hong Kong tras cotizar en el mercado de acciones A.
La calificación refleja las altas barreras técnicas de Victory Giant y su sólida posición en el floreciente mercado de servidores de IA, según el informe de Guotou publicado el 15 de abril. El banco destacó el impresionante desempeño financiero de la empresa y su base de clientes premium como impulsores clave para las perspectivas positivas.
Para 2025, el beneficio neto de Victory Giant aumentó un 273,5% interanual hasta los 4.310 millones de RMB, mientras que los ingresos totales aumentaron un 79,8% hasta los 19.300 millones de RMB. El margen bruto mejoró significativamente hasta el 35,2% desde el 22,7% en 2024, impulsado por productos relacionados con la IA de alto margen, que ahora representan el 43,2% de su negocio. El informe señaló riesgos potenciales, incluida la alta concentración de clientes y el aumento de la competencia. En 2025, los cinco principales clientes aportaron el 51% de los ingresos totales, un aumento pronunciado frente al 25,1% en 2024.
El rápido ascenso de la empresa se produce mientras la demanda de placas de circuito impreso (PCB) avanzadas explota, impulsada por la inversión global en infraestructura de IA. Victory Giant capturó el 13,8% del mercado mundial de PCB para IA y HPC en la primera mitad de 2025, frente a solo el 1,7% en 2024, según datos de Frost & Sullivan citados en presentaciones públicas. La empresa es una de las primeras en producir en masa las complejas placas de interconexión de alta densidad (HDI) de 24 capas necesarias para servidores de IA avanzados.
La calificación positiva de los analistas sigue a la cotización de las acciones H de la empresa, que se espera recaude unos ingresos netos de 17.290 millones de dólares. Victory Giant planea asignar el 74% de los fondos para expandir la producción en China continental, centrándose en la fabricación inteligente y la automatización.
La calificación de "Compra" subraya la confianza del mercado en la capacidad de Victory Giant para capitalizar el auge de la IA, a pesar de los riesgos de concentración. Los inversores estarán atentos al rendimiento comercial inicial de sus acciones en Hong Kong y a la eficacia con la que la empresa utiliza los ingresos de su salida a bolsa para consolidar su liderazgo en la fabricación.
Este artículo tiene únicamente fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
