Conclusiones clave:
Las acciones de Verra Mobility se desplomaron más de un 70% el 27 de mayo, eliminando 1.400 millones de dólares en valor de mercado después de que Avis Budget Group rescindiera su contrato.
"La rescisión de Avis representa un cambio material en el perfil de ingresos de Verra e introduce una incertidumbre significativa en torno a las relaciones restantes con empresas de alquiler de coches", señalaron los analistas de Morgan Stanley en una nota en la que recortaron su precio objetivo de 15 a 4 dólares.
Avis representaba más del 10% de los ingresos totales de Verra y una parte desproporcionada de las ganancias de Servicios Comerciales, el segmento de mayor margen de la compañía. La rescisión, efectiva a partir de septiembre de 2026, reducirá los ingresos de Servicios Comerciales entre 135 y 145 millones de dólares, y la ganancia del segmento entre 120 y 125 millones de dólares. Verra revisó su guía de ingresos para todo el año 2026 a un rango de 985 a 995 millones de dólares, con un EBITDA ajustado de 380 a 385 millones de dólares.
La acción cotiza ahora cerca de los 4,28 dólares, un 83% por debajo de su máximo de 52 semanas de 25,65 dólares. Múltiples analistas rebajaron la calificación del valor: UBS recortó su objetivo de 23 a 4 dólares, Deutsche Bank de 22 a 9 dólares y JPMorgan de 17 a 8 dólares. El precio objetivo de consenso de 9,43 dólares implica un potencial alcista del 119% desde los niveles actuales.
El CEO David Roberts renunció el 1 de junio, y el miembro de la junta directiva Jon Keyser fue designado presidente y director ejecutivo interino. La junta otorgó a Keyser y al CFO Craig Conti paquetes de retención por valor de 3,3 millones de dólares cada uno, una apuesta por la estabilidad interna.
El riesgo se extiende más allá de Avis. Hertz y Enterprise, los dos principales socios de alquiler restantes de Verra, representan conjuntamente aproximadamente el 45% de los ingresos de Servicios Comerciales. Si alguna de estas relaciones se desmorona, la tesis se derrumba, afirmaron los analistas de Baird.
El segmento de Soluciones Gubernamentales de Verra, que gestiona programas de cámaras en paradas de autobús escolar mediante contratos municipales plurianuales, continúa registrando nuevos negocios independientemente de la turbulencia en el negocio de alquiler de coches. La compañía también opera en 15 países europeos y, en enero, se asoció con el grupo italiano Locauto para expandir su negocio de peaje electrónico de flujo libre.
La caída sitúa a Verra Mobility en su valoración más baja desde su OPI en 2018, cotizando a 3,7 veces las ganancias futuras. Los inversores estarán atentos a la presentación de resultados del segundo trimestre para conocer novedades sobre las renovaciones de contratos con Hertz y Enterprise, las dos relaciones que determinarán si la compañía puede estabilizarse cerca de los 1.000 millones de dólares en ingresos anuales.
Este artículo es solo para fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
