Puntos clave:
El banquero de inversión francés que asesoró en la crisis de deuda de Grecia y cuenta con líderes del Partido Socialista entre sus aliados ha conseguido el mandato para desenredar uno de los default soberanos más complejos del mundo: una apuesta de 150.000 millones de dólares por el renacimiento económico de Venezuela tras la captura de Nicolás Maduro.
Venezuela contrató a Centerview Partners a mediados de mayo para reestructurar aproximadamente 150.000 millones de dólares en deuda soberana y de la empresa petrolera estatal impaga, recurriendo a un banquero cuyas inclinaciones políticas son opuestas a las de la administración Trump que ahora toma las decisiones en Caracas. El mandato, una de las mayores reestructuraciones de deuda soberana desde la de Grecia hace una década, coloca a Matthieu Pigasse en el centro de un esfuerzo de alto riesgo para devolver el capital a un país que ha sido un paria financiero desde que cayó en default en 2017.
"Es un entorno tan primitivo que la idea de que esto se resuelva rápidamente inevitablemente genera dudas", dijo Alejandro Grisanti, director de la consultora empresarial caraqueña Ecoanalítica. "Venezuela no solo necesita renegociar sus deudas, necesita reconstruir la confianza".
Pigasse, socio director de Centerview que anteriormente dirigió las fusiones y adquisiciones globales en Lazard, aseguró el acuerdo con el apoyo entre bastidores de Mauricio Claver-Carone, el ex enviado especial del presidente Donald Trump para América Latina. Claver-Carone dijo que expresó un fuerte respaldo a la contratación de Centerview a la presidenta encargada Delcy Rodríguez y consultó con el Departamento de Estado y el Departamento del Tesoro. El ex enviado, ahora socio director de la firma de capital privado LARA Fund con sede en Miami, había trabajado con Pigasse en la reestructuración de deuda de Ecuador en 2020.
El nombramiento tomó por sorpresa a los competidores de Wall Street. Rothschild, a quien el gobierno de Maduro había contratado en 2024, había viajado a Washington en febrero para presentar sus propuestas a los funcionarios. Un portavoz del Tesoro dijo que la decisión correspondía a Venezuela. El vicepresidente de economía de Venezuela, Calixto Ortega Sánchez, dijo que el gobierno eligió a Centerview debido a "su profundo conocimiento" de la economía del país y sus relaciones de larga data.
El Trasfondo Geopolítico
La reestructuración se produce después de la operación especial de la administración Trump en enero que capturó a Maduro y lo llevó a Nueva York bajo cargos de narcotráfico. La administración ha tomado desde entonces el control de las exportaciones petroleras de Venezuela y gestiona de cerca cómo se distribuyen los ingresos, impulsando la reactivación de una economía que se contrajo más del 70% durante la última década.
Pigasse viajó a Caracas dos veces este año —en febrero en un avión privado y nuevamente en abril, alojándose en el Hotel Cayena, un lugar frecuentado por banqueros y petroleros— para cortejar a Rodríguez, a quien había conocido mientras asesoraba una posible venta de Citgo, el activo de refinación en EE. UU. de la petrolera estatal PDVSA. También asistió a la proyección privada en la Casa Blanca del documental de Melania Trump por invitación del productor Fernando Sulichin, un argentino con vínculos de larga data con funcionarios venezolanos.
Claver-Carone dijo que respaldó a Centerview debido a la experiencia técnica de los banqueros y su deseo de expulsar a los asesores que habían trabajado con el gobierno de Maduro, incluyendo a Rothschild y el bufete de abogados Dentons. "No hago consultoría ni asesoría remunerada, y mi motivación principal es que la política de Venezuela del presidente Trump tenga éxito", afirmó. Una portavoz del Departamento de Estado dijo que Claver-Carone no trabaja en nombre del gobierno de EE. UU.
El Desafío de la Reestructuración
El gobierno venezolano se ha comprometido a presentar un marco inicial antes de junio, un cronograma que muchos analistas consideran optimista. El país no ha publicado datos financieros o económicos completos durante gran parte de la última década, lo que obliga a los acreedores y economistas a especular sobre cuánto se debe y a quién.
Una parte clave de la propuesta de Centerview fue la rapidez: realizar la reestructuración lo antes posible para reintegrar a Venezuela en la economía global. Esto ha generado preocupación entre tenedores de bonos como Fidelity y T. Rowe Price, quienes han debatido si el cronograma acelerado es una forma de imponer fuertes recortes a sus inversiones, según personas familiarizadas con el asunto.
Se espera que los honorarios por el mandato alcancen decenas de millones de dólares, lo que refleja la complejidad de reestructurar una deuda que abarca bonos soberanos, obligaciones de PDVSA y atrasos acumulados durante casi una década de sanciones y colapso económico. La última vez que un soberano de escala comparable se sometió a una reestructuración —Grecia en 2012— los acreedores privados sufrieron un recorte de aproximadamente el 75% del valor nominal de sus bonos, y el proceso tardó más de dos años en completarse.
Para los inversores, lo que está en juego es claro: una reestructuración exitosa podría desbloquear flujos de capital significativos hacia el sector energético de Venezuela, que posee las mayores reservas probadas de petróleo del mundo, y sentar un precedente sobre cómo la administración Trump maneja otras economías sancionadas. Una lucha prolongada con los tenedores de bonos, por el contrario, podría retrasar el reingreso del país a los mercados internacionales de capital y mantener a Venezuela en el aislamiento financiero.
Este artículo es solo para fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
