El déficit comercial de EE. UU. se amplió inesperadamente en marzo por primera vez en seis meses, ya que el aumento de las importaciones de automóviles superó el incremento de las exportaciones de energía, lo que complica los objetivos de política comercial de la administración.
(P1) El déficit comercial de EE. UU. creció hasta los 60.300 millones de dólares en marzo, ya que un salto en las importaciones de automóviles eclipsó el aumento de las exportaciones de petróleo crudo, mostrando un progreso limitado hacia el objetivo de la administración Trump de reducir la brecha comercial.
(P2) "Las cifras comerciales de marzo destacan la ventaja relativa de Canadá como proveedor de energía mientras el Estrecho permanece cerrado", dijo Shelly Kaushik, economista senior de BMO Capital Markets, al comentar sobre el panorama comercial norteamericano más amplio, donde Canadá registró un superávit sorpresa.
(P3) El Departamento de Comercio informó el martes que el déficit fue mayor que la brecha de 57.800 millones de dólares de febrero, aunque ligeramente mejor que el déficit de 60.900 millones que esperaban los analistas encuestados por The Wall Street Journal. Las importaciones aumentaron un 2,3 por ciento hasta los 381.200 millones de dólares, mientras que las exportaciones se incrementaron un 2 por ciento hasta los 320.900 millones.
(P4) Las cifras subrayan los persistentes desafíos para reequilibrar los flujos comerciales de la nación, un objetivo central de la política económica de la administración. A pesar de la implementación de fuertes aranceles globales en abril de 2025, la balanza comercial se ha estabilizado en niveles que no difieren significativamente de la administración anterior, y los eventos geopolíticos ahora influyen fuertemente en las fluctuaciones mensuales.
Un factor clave para el lado de las exportaciones fue el conflicto en curso en Oriente Medio. Los envíos de petróleo crudo de EE. UU. crecieron en 2.800 millones de dólares en marzo, y otros productos petrolíferos añadieron otros 1.700 millones al total. Esto refleja el papel del país como un importante proveedor de energía en medio de las interrupciones globales.
La dinámica presenta un marcado contraste con su vecino del norte. Mientras que el déficit de EE. UU. se amplió, Canadá pasó inesperadamente a un superávit comercial de 1.780 millones de dólares canadienses en marzo, el primero en seis meses. Esto fue impulsado en gran medida por un salto del 15,6 por ciento en sus propias exportaciones de energía, capitalizando las mismas subidas de precios que impulsaron los envíos de EE. UU.
En el otro lado de la balanza, las importaciones de EE. UU. se expandieron por un margen mayor, lideradas por un aumento significativo de 3.600 millones de dólares en las importaciones de automóviles y piezas de repuesto. EE. UU. también importó más bienes de consumo y bienes de equipo que el mes anterior.
Los economistas advierten contra una interpretación excesiva de la fortaleza de los datos principales, ya que gran parte del aumento del valor fue impulsado por las fluctuaciones de precios más que por el volumen. "En general, aunque la escala de la mejora en la balanza comercial fue mayor de lo esperado, los datos de hoy no cambian la visión de que es poco probable que un período relativamente corto de precios elevados del petróleo tenga un gran impacto positivo en el volumen de la actividad económica", dijo Andrew Grantham, economista senior de CIBC Capital Markets. En términos de volumen, las exportaciones de EE. UU. aumentaron solo un 2 por ciento, mientras que las importaciones subieron un 2,3 por ciento.
Los datos hacen poco por alterar las perspectivas económicas más amplias, y analistas como Stephen Brown, de Capital Economics, señalan que no plantean dudas sobre las estimaciones preliminares que muestran que el crecimiento del PIB fue nulo en marzo.
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