Key Takeaways:
El S&P 500 cayó un 1,24% el viernes, ya que el aumento de los rendimientos de los bonos globales y el incremento de los precios del petróleo alimentaron los temores de que el potente repunte del mercado, impulsado por la tecnología, tenga los días contados.
“El rápido aumento de los rendimientos de los bonos, si se mantiene, podría amenazar el liderazgo del sector tecnológico en el mercado de valores, especialmente en un momento en que las cosas han estado sobrecompradas”, dijo Richard Reyle, director de inversiones de Questar Capital Partners. “El movimiento vertical alcista en la tecnología no es sostenible”.
La liquidación fue provocada por una brusca revalorización en el mercado del Tesoro de EE. UU., donde los rendimientos de los bonos a 30 años subieron al 5,159%, acercándose a sus niveles más altos desde 2007. El rendimiento del Tesoro a 10 años de referencia también subió, situándose en el 4,597% tras sumar más de 20 puntos básicos la semana pasada. El movimiento se produce después de que un índice de los siete gigantes tecnológicos («Magnificent Seven») haya subido un 22,6% desde el inicio del segundo trimestre, con el índice de semiconductores PHLX avanzando un asombroso 52,7% en el mismo período.
La combinación de mayores costes de endeudamiento y una inflación persistente está obligando a replantear la dinámica del mercado, que se ha visto impulsada por el entusiasmo por la inteligencia artificial. El mercado descuenta ahora un 50% de probabilidades de una subida de tipos de interés antes de finales de año. Una prueba clave para el sector tecnológico llegará con el informe de resultados del primer trimestre de Nvidia el miércoles.
Para aumentar la presión, los precios del petróleo continuaron su ascenso, y los contratos de crudo Brent para entrega en julio subieron un 0,95%, hasta los 110,30 dólares por barril. El aumento se produce mientras la guerra entre EE. UU. e Irán entra en su octogésimo día, con pocos indicios de una tregua duradera. “El mercado del petróleo sigue revalorizando las interrupciones de suministro en curso, ya que las conversaciones entre Trump y Xi de la semana pasada no produjeron progresos tangibles en Oriente Medio”, dijo Warren Patterson, jefe de estrategia de materias primas de ING.
El impulso del mercado también muestra señales de advertencia. El índice de fuerza relativa (RSI) del S&P 500 superó recientemente los 78. Jonathan Krinksy, técnico jefe de mercado de BTIG, señaló que en cinco de las últimas seis veces que el índice cayó más de un 1% tras una lectura del RSI superior a 75, le siguió una caída de al menos el 7%.
“Si bien los mercados de renta variable mundiales han hecho recientemente un trabajo impresionante al recuperarse del sentimiento de debilidad provocado por la guerra en Irán, el aumento de los rendimientos globales eleva drásticamente el riesgo de un sentimiento de ‘aversión al riesgo’ en todos los mercados”, dijo John Hardy, jefe global de estrategia macro de Saxo Bank.
Este artículo es solo para fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
