Las acciones estadounidenses repuntaron por segundo día, con el Nasdaq Composite ganando un 1,2%, mientras los operadores se posicionan ante un posible anuncio de alto el fuego entre EE. UU. e Irán por parte del presidente Trump.
"Este es el trade de 'la guerra está terminando'", dijo Rocky Fishman, fundador de Asym 500, capturando el miedo del mercado a perderse (FOMO) un posible repunte de paz.
El S&P 500 ganó un 0,7% al cierre de la sesión, mientras que el sector de chips de memoria (GSTMTMEM) se disparó un 8,2% en su segundo mejor día registrado. Sin embargo, los datos de corretaje principal de Goldman Sachs mostraron que las compras fueron impulsadas abrumadoramente por el cierre de posiciones cortas (short covering) a un ritmo 4,7 veces superior al de las ventas de posiciones largas, lo que sugiere un estrangulamiento técnico (squeeze) en lugar de un nuevo posicionamiento alcista. La actividad comercial fue moderada; la mesa de Goldman calificó la actividad con un 5 en una escala del 1 al 10.
El mercado permanece en un equilibrio precario, dividido entre la esperanza de una desescalada y la realidad de informes contradictorios de Washington y Teherán. Con un discurso presidencial programado para las 9 PM EST, los operadores se preguntan si se trata de un avance genuino o de otro "amago" (head fake) utilizado para gestionar las expectativas del mercado.
El oro y el petróleo divergen ante las esperanzas de un giro de la Fed
La reacción de los activos cruzados destacó la lógica central del mercado: un alto el fuego podría reavivar las preocupaciones sobre el crecimiento económico, obligando a la Reserva Federal a pivotar de nuevo hacia el recorte de los tipos de interés. El oro subió por cuarto día consecutivo, con los precios al contado aumentando un 0,6% hasta los 4.788,13 dólares la onza tras tocar brevemente los 4.790 dólares. La debilidad del dólar estadounidense proporcionó un impulso adicional.
"Si las tensiones geopolíticas se enfrían, o si resurgen las preocupaciones por el crecimiento económico, las expectativas del mercado de un recorte de tipos de la Fed podrían regresar", dijo Christopher Wong, estratega de OCBC. "En este escenario, los rendimientos reales caerían, respaldando al oro".
Sin embargo, los precios del petróleo se vieron sacudidos por una oleada de titulares. El crudo WTI cayó hasta los 98,37 dólares por barril ante las esperanzas de alto el fuego, una caída del 1,8%, mientras que el sector energético del S&P 500 se desplomó un 3,9% en su peor día en un año. No obstante, cada caída fue recibida con compras mientras los funcionarios iraníes refutaban las afirmaciones de alto el fuego, destacando una profunda desconexión entre los operadores de futuros que apuestan por la paz y los operadores físicos que ven un mercado todavía definido por las interrupciones del suministro.
El escepticismo persiste mientras el squeeze se apodera del mercado
Aunque los datos de Polymarket mostraron que los operadores descuentan un 65% de probabilidades de un alto el fuego para el 30 de junio, frente al 52% de finales de marzo, muchos en Wall Street siguen siendo escépticos. El repunte se vio amplificado por la dinámica del mercado de derivados, donde los intermediarios se vieron obligados a comprar futuros de acciones para cubrir sus posiciones a medida que el mercado se movía en su contra.
"Cada tic al alza obliga a comprar más", dijo David Boole, director gerente de BayCrest, una correduría de opciones. "Esto parece más un mercado impulsado por el impulso, el posicionamiento y los aspectos técnicos que por los fundamentos a largo plazo".
Ese escepticismo tiene sus raíces en la memoria reciente y en la realidad geopolítica. "Si me engañas una vez, la culpa es tuya; si me engañas dos veces, la culpa es mía", es el proverbio que resuena en las salas de negociación. Will Todman, investigador principal del Centro de Estudios Estratégicos e Internacionales, señaló que es "muy poco probable que Irán acepte un alto el fuego que abra la puerta a un nuevo conflicto", creyendo que el tiempo y el dolor económico están de su lado.
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