Estados Unidos está agotando sus reservas estratégicas de petróleo a un ritmo sin precedentes para estabilizar los mercados mundiales, pero la medida crea una cuenta regresiva antes de que los inventarios alcancen niveles críticos.
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Exportaciones de petróleo de EE. UU. alcanzan récord de 5,9 millones de barriles tras liberación histórica de la SPR
(Bloomberg) -- Estados Unidos ha elevado sus exportaciones netas de crudo y productos refinados a un récord de 5,9 millones de barriles diarios, actuando como proveedor de último recurso para un mercado global que se tambalea por el casi cierre del Estrecho de Ormuz. La medida, impulsada por una liberación sin precedentes de la Reserva Estratégica de Petróleo (SPR) de la nación, está ejerciendo una presión a la baja sobre los precios, pero agotando rápidamente el amortiguador mundial contra futuros choques.
"Los inventarios están actuando como el amortiguador del sistema petrolero global", dijo Natasha Kaneva, jefa de investigación global de materias primas de JPMorgan Chase & Co. Pero advirtió que "no todos los barriles se pueden extraer", señalando los mínimos operativos requeridos para mantener el funcionamiento de la infraestructura energética.
Durante las últimas cuatro semanas, EE. UU. ha liberado más de 1,23 millones de barriles diarios de su SPR, un máximo histórico que representa casi la mitad del aumento de 2,6 millones de barriles diarios en las exportaciones netas del país en comparación con hace un año. Esto ha ayudado a reducir el costo de entrega del crudo WTI a Europa de casi 160 dólares por barril a 106 dólares. Sin embargo, el aumento en el suministro de EE. UU. se produce mientras las existencias mundiales de petróleo cayeron en un estimado de 4,8 millones de barriles diarios entre marzo y finales de abril, según Morgan Stanley.
El agresivo retiro deja a la administración Trump con una ventana cada vez más estrecha para gestionar la crisis. Si bien la liberación autorizada de 172 millones de barriles puede sostener el ritmo actual durante varios meses más, dejará a la SPR en su nivel más bajo desde principios de la década de 1980. Los analistas advierten que una vez que se detengan las liberaciones, el mercado enfrentará la doble presión de la pérdida de suministro y la necesidad de que los gobiernos y las empresas repongan sus inventarios peligrosamente bajos.
Inventarios acercándose a niveles críticos
El riesgo de escasez se está volviendo agudo en varias naciones que dependen de la importación de combustible. Los operadores señalan a Indonesia, Vietnam, Pakistán y Filipinas como países en riesgo de alcanzar niveles de suministro críticos en tan solo un mes.
"Lo más importante para mí en términos de lugares que enfrentan una escasez inminente es la gasolina en Asia, con países como Pakistán, Indonesia o Filipinas probablemente siendo los primeros en enfrentar problemas con los fondos de los tanques", dijo Frederic Lasserre, jefe de investigación en el comerciante de energía Gunvor Group.
La presión también se está acumulando en las economías desarrolladas. Las existencias europeas de combustible para aviones se están agotando justo cuando comienza la temporada de viajes de verano, y algunos analistas predicen niveles críticos tan pronto como junio. En EE. UU., fuente del suministro de emergencia, las existencias nacionales de destilados han caído a su punto más bajo desde 2005, y los inventarios de gasolina están cerca de sus niveles estacionales más bajos desde 2014. Kaneva de JPMorgan advierte que los inventarios en los países de la OCDE podrían alcanzar "niveles de estrés operativo" el próximo mes y tocar mínimos históricos para septiembre si el estrecho permanece cerrado.
El reloj avanza
Aunque el aumento de las exportaciones de EE. UU. proporciona un alivio temporal, las perspectivas a largo plazo son precarias. El conflicto ya ha eliminado aproximadamente 900 millones de barriles del mercado global, e incluso si el Estrecho de Ormuz vuelve a abrir, es poco probable que la producción y el envío se normalicen rápidamente.
"Gran parte del inventario y la capacidad excedente ya se han agotado", dijo la directora financiera de Chevron Corp., Eimear Bonner, a Bloomberg TV. "Vamos a empezar a ver que algunos países dependientes de las importaciones podrían comenzar a enfrentar escasez crítica a medida que entramos en el período de junio-julio".
La situación ha creado una responsabilidad política para la administración Trump, que enfrenta críticas por el aumento de los precios de la gasolina doméstica en un año electoral, particularmente en estados del Medio Oeste como Ohio, donde los precios han subido un 72%. Si bien la Casa Blanca tiene pocas palancas que mover, la estrategia actual de agotar la SPR se considera que tiene una vida útil limitada antes de que regrese la ansiedad del mercado sobre la sostenibilidad del suministro a largo plazo, lo que podría disparar los precios nuevamente.
Este artículo es solo para fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
[1] Con una exportación neta récord de 5,9 millones de barriles de crudo por día, ¿cuánto tiempo puede EE. UU. suprimir los precios del petróleo?[2] La guerra de Irán está agotando el amortiguador petrolero mundial a un ritmo sin precedentes[3] Los precios de la gasolina en el Medio Oeste están subiendo en el peor momento posible para Trump[4] Vietnam insta a EE. UU. a permitir que los petroleros eviten el bloqueo de Ormuz[5] El DOE adjudica contratos para un intercambio de crudo de la SPR de 53,3 millones de barriles
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