Las acciones de los productores estadounidenses de gas natural licuado (GNL) han subido más de un 15 % en las últimas semanas, ya que la guerra con Irán interrumpe los flujos de energía globales y envía los precios del gas a sus niveles más altos desde 2022.
"El mercado está descontando un período sostenido de interrupción, lo que beneficia directamente a los exportadores de GNL de EE. UU. que pueden exigir precios más altos en el mercado al contado", dijo un estratega sénior de energía de un importante banco de inversión. "Sin embargo, la pregunta clave es si estos precios son sostenibles sin destruir la demanda".
El conflicto, que llevó a Irán a cerrar el estrecho de Ormuz, ha retirado del mercado alrededor del 20 % del suministro mundial de petróleo. La interrupción hizo que el crudo Brent, el referente mundial del petróleo, se disparara casi un 45 % durante el último mes a más de 117 dólares el barril. En los Estados Unidos, el precio promedio de un galón de gasolina ha superado los 4 dólares, un nivel no visto desde agosto de 2022, según datos de la AAA.
El aumento de los costes de la energía está haciendo saltar las alarmas sobre una inflación más amplia. El gobernador de la Reserva Federal, Michael Barr, expresó su preocupación por que otro shock de precios pudiera afianzar unas expectativas de inflación más altas. La Agencia Internacional de la Energía (AIE) ha calificado la situación actual como una "amenaza mayor, mayor" para la economía mundial y ha anunciado una liberación coordinada de 400 millones de barriles de las reservas estratégicas para calmar los mercados.
Demanda a largo plazo en cuestión
Si bien los productores de GNL de EE. UU. se están beneficiando actualmente de la subida de precios, los analistas del sector son cautelosos sobre las perspectivas a largo plazo. El fuerte aumento de los precios del GNL podría convertirlo en una fuente de combustible menos atractiva para los compradores sensibles a los precios en Asia y Europa, lo que podría conducir a una destrucción de la demanda. Esto podría poner en peligro la viabilidad financiera de proyectos de expansión de miles de millones de dólares que son necesarios para satisfacer la demanda futura.
La administración Trump ha enviado señales mixtas, afirmando que las conversaciones con Irán están "yendo bien" al tiempo que despliega tropas en la región. La incertidumbre mantiene a los mercados energéticos en vilo, con la rentabilidad a corto plazo de los productores de GNL equilibrada frente al riesgo de una desaceleración económica mundial y un alejamiento a largo plazo del gas de alto precio.
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