Puntos clave:
Una sola jornada de conversaciones de paz entre EE.UU. e Irán en Suiza estuvo a punto de colapsar después de que el presidente Trump amenazara con bombardear la República Islámica, lo que elevó los futuros del crudo y expuso la fragilidad de un marco diplomático de 60 días.
Las conversaciones de paz entre EE.UU. e Irán en Suiza estuvieron a punto de colapsar el domingo después de que el presidente Trump amenazara con reanudar los bombardeos contra la República Islámica, lo que elevó los futuros del crudo más de un 3% ante la expectativa de los operadores de un nuevo cierre del Estrecho de Ormuz.
"La prima de riesgo del crudo se está revalorizando rápidamente porque el Estrecho de Ormuz es el punto de estrangulamiento más importante de los mercados energéticos mundiales", declaró Helima Croft, directora de estrategia de materias primas de RBC Capital Markets.
Los negociadores iraníes se retiraron tras 80 minutos después de que Trump publicara en redes sociales amenazando con "golpear a Irán muy fuerte de nuevo" y de su advertencia de que EE.UU. "podría tomar el control del Estrecho". Los mediadores de Pakistán y Catar lograron salvar la sesión, anunciando que las conversaciones técnicas de menor nivel continuarían durante la semana y que se establecería una "célula de desconflicción" para abordar los combates en el Líbano. El Estrecho maneja normalmente unos 20 millones de barriles de petróleo al día, o aproximadamente el 21% del consumo mundial, según la Administración de Información Energética de EE.UU.
El colapso amenaza con deshacer el memorando de entendimiento firmado la semana pasada, que ya había hecho caer los futuros del crudo casi un 8%. Si el Estrecho permanece cerrado, los analistas estiman que el crudo podría añadir entre 10 y 15 dólares por barril, amenazando la temporada de conducción estival y complicando las perspectivas de inflación de la Reserva Federal.
El Estrecho de Ormuz se convierte en moneda de cambio
El Cuerpo de la Guardia Revolucionaria Islámica de Irán afirmó el sábado que estaba cerrando la vía fluvial debido a los continuos combates en el Líbano, donde la milicia respaldada por Irán, Hezbolá, ha intercambiado fuego con las fuerzas israelíes. El Mando Central de EE.UU. desmintió el cierre, señalando que 67 buques transitaron el sábado y 55 el viernes, muy por debajo de la media previa a la guerra de más de 130 embarcaciones diarias.
Trump aumentó la escalada el domingo al declarar a Fox News que EE.UU. "podría tomar el control del Estrecho, si es necesario" y amenazó con cobrar peajes a los buques comerciales. Los comentarios supusieron un marcado giro respecto al tono de la firma del MOU de la semana pasada, cuando Trump describió al nuevo liderazgo iraní como "mucho menos radicalizado".
El principal negociador iraní, el presidente del parlamento Mohammad Bagher Qalibaf, calificó las amenazas como un acto de "desesperación" y advirtió que las fuerzas armadas iraníes estaban "preparadas para responder de otra manera". El ministro de Asuntos Exteriores, Abbas Araghchi, atribuyó a los mediadores pakistaníes y cataríes haber logrado "importantes avances para poner fin a la guerra en el Líbano", pero señaló que la primera prueba real sería si el mecanismo de desconflicción logra detener los combates.
Los mercados del petróleo revalorizan la prima de riesgo
La turbulencia diplomática se produce en un momento vulnerable para los mercados petroleros. Antes de la firma del MOU, el crudo Brent cotizaba en un estrecho rango mientras los operadores sopesaban la abundante oferta frente a las débiles señales de demanda de China. El acuerdo inicial redujo los precios casi un 8%, pero las amenazas de Trump han borrado gran parte de ese descenso.
La última vez que el Estrecho de Ormuz enfrentó una amenaza creíble de cierre fue en 2019, cuando Irán incautó petroleros tras la retirada de EE.UU. del acuerdo nuclear. El crudo Brent se disparó aproximadamente un 15% en seis semanas antes de que se reabrieran los canales diplomáticos. La situación actual conlleva una complejidad adicional, ya que los combates en el Líbano otorgan a Irán una palanca directa para aumentar la tensión sin abrogar formalmente las conversaciones nucleares.
El impacto en los mercados en general ha sido rápido. El índice de volatilidad CBOE subió por encima de 22 mientras los inversores rotaban desde las acciones hacia el oro, que ganó un 1,2% en la sesión. Las acciones del sector energético subieron por el repunte del crudo, mientras que las aerolíneas y las navieras cayeron por la preocupación por los costes del combustible.
El vicepresidente JD Vance, que lideró la delegación estadounidense junto al enviado especial Steve Witkoff y Jared Kushner, había abierto las conversaciones preguntando si ambas partes podían "pasar página" y "cambiar las relaciones en Oriente Medio de forma permanente". Al anochecer del domingo, la cuestión se había desplazado a si el marco de 60 días podría sobrevivir a su primer fin de semana.
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