El memorando de entendimiento entre EE. UU. e Irán mantiene abierto el Estrecho de Ormuz, eliminando un riesgo del 21% sobre el crudo

Se espera que Estados Unidos e Irán firmen un memorando de entendimiento que garantice el paso gratuito por el Estrecho de Ormuz, eliminando una prima de riesgo clave de los mercados de crudo.

El vicepresidente de EE. UU., JD Vance, afirmó que un memorando de entendimiento entre Estados Unidos e Irán mantendrá el Estrecho de Ormuz abierto y libre de peajes a largo plazo, eliminando una prima de riesgo geopolítico clave incorporada en los precios del crudo.

"El Estrecho de Ormuz estará abierto y libre de peajes a largo plazo", declaró Vance el 15 de junio, según informó Xinhua. Los comentarios se producen tras semanas de mensajes contradictorios entre Washington y Teherán sobre la trayectoria del conflicto.

El estrecho maneja aproximadamente el 21% del comercio marítimo mundial de petróleo, o cerca de 17 millones de barriles por día, lo que lo convierte en el punto de estrangulamiento energético más crítico del mundo. Cualquier interrupción del tráfico marítimo a través del estrecho de 21 millas de ancho entre Omán e Irán ha provocado históricamente fuertes aumentos en los precios del crudo. La última gran amenaza de cierre — durante los ataques a petroleros cerca de Fuyaira en 2019 — llevó al crudo Brent por encima de los 75 dólares por barril en cuestión de días y amplió el diferencial Brent-WTI a más de 7 dólares.

Al garantizar el paso sin obstrucciones, el memorando elimina el mayor riesgo de cola del lado de la oferta para los mercados petroleros. Esto es bajista para el crudo a corto plazo, ya que los operadores deshacen las coberturas vinculadas a un posible bloqueo. Para las naciones consumidoras y las economías dependientes de las importaciones, el acuerdo reduce una fuente persistente de incertidumbre en los costos energéticos.

El acuerdo llega tras semanas de mensajes contradictorios tanto de Washington como de Teherán. El presidente de EE. UU., Donald Trump, había mencionado anteriormente que ambos países podrían firmar un memorando de entendimiento integral tan pronto como esta semana, aunque no se han publicado los términos oficiales. Periodistas de la Redacción Central de RFE/RL y Radio Farda han estado cubriendo el conflicto mientras continúa moldeando la región.

Precios del Petróleo y la Prima de Riesgo

El crudo Brent ha cotizado con una prima geopolítica persistente desde que aumentaron las tensiones entre EE. UU. y su aliado Israel contra Irán. La eliminación de la amenaza sobre el Estrecho de Ormuz podría deshacer una parte significativa de esa prima. Analistas de mercado han estimado la prima de riesgo de Ormuz entre 3 y 8 dólares por barril, dependiendo de la gravedad de la amenaza percibida, basándose en análisis de mercado previos sobre interrupciones en puntos de estrangulamiento.

El acuerdo también tiene implicaciones para las tarifas de los petroleros y las primas de seguro de riesgo de guerra para los buques que transitan el Golfo Pérsico. Esos costos habían aumentado considerablemente durante los períodos de mayor tensión, incrementando el costo final del crudo para los compradores asiáticos, que dependen en mayor medida de los suministros del Golfo. Japón, Corea del Sur, India y China juntos representan más del 60% de los envíos de crudo a través del estrecho.

Contexto Histórico

La última vez que el Estrecho de Ormuz enfrentó una amenaza creíble de cierre fue en 2019, cuando los ataques a petroleros frente a la costa de los EAU llevaron al Brent brevemente por encima de los 75 dólares y ampliaron el diferencial Brent-WTI a su nivel más alto en meses. Una garantía formal de paso abierto supondría un cambio significativo respecto de ese período de mayor riesgo.

Perspectivas Futuras

Se espera que el memorando de entendimiento se firme el viernes, aunque no se han publicado los términos oficiales. De implementarse, el acuerdo representaría la desescalada más significativa entre Washington y Teherán desde el Plan de Acción Integral Conjunto de 2015. Para los mercados petroleros, la pregunta clave es si la eliminación de la prima de riesgo de Ormuz ya está totalmente descontada en los precios o si queda margen para mayores caídas.

Este artículo es únicamente con fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.