La estabilización del yen y los respaldos de alto perfil de inversores como Warren Buffett están atrayendo de nuevo el capital estadounidense a Tokio, revirtiendo las salidas anteriores y provocando un importante repunte del mercado.
Los inversores norteamericanos están regresando a las acciones japonesas, impulsando al Nikkei 225 a una ganancia del 16 por ciento en abril, a medida que las preocupaciones sobre las tensiones en Oriente Medio se desvanecen y el yen encuentra un suelo cerca del nivel de 160 por dólar.
"Japón está en una posición sólida", dijo Bruce Kirk, estratega jefe de acciones japonesas en Goldman Sachs, en una nota el 20 de abril. "Una vez que el enfoque del mercado cambie del corto al medio plazo, las entradas de capital pueden ser muy rápidas".
El Nikkei 225 ha borrado sus pérdidas de marzo, subiendo un 1,21% el martes para cotizar cerca de los 59.450, según datos de la Bolsa de Tokio. El repunte supera significativamente la ganancia del 8% del índice Topix y el rendimiento del S&P 500 durante el mismo período. Los datos de Japan Exchange Group muestran que los inversores norteamericanos fueron la única cohorte extranjera con compras netas en marzo, una tendencia que se ha acelerado este mes.
La renovada compra extranjera añade combustible significativo a un mercado que ya se beneficia de las reformas de gobierno corporativo nacional. La afluencia de capital, ejemplificada por fondos de capital privado récord y campañas activistas, aumenta la presión sobre las empresas japonesas para que deshagan las participaciones cruzadas y aumenten los retornos para los accionistas, que alcanzaron niveles récord en 2025.
La inversión estadounidense de alto perfil ha proporcionado un poderoso voto de confianza. Berkshire Hathaway, ahora dirigida por el CEO Greg Abel, ha visto cómo su inversión inicial de 6.300 millones de dólares en cinco casas comerciales japonesas (Mitsubishi, Mitsui, Itochu, Marubeni y Sumitomo) crecía hasta superar los 31.000 millones de dólares. La firma amplió recientemente su cartera en Japón con una participación del 2,5% en la aseguradora Tokio Marine, que es una participación central en ETFs centrados en Japón como el WisdomTree Japan Hedged Equity Fund (DXJ).
Más allá de Berkshire, otros grandes actores están desplegando capital. La firma de capital privado EQT obtuvo recientemente un récord de 15.600 millones de dólares para su último fondo de adquisición centrado en Asia, siendo los inversores estadounidenses la mayor fuente individual de compromisos, según un informe de Bloomberg. Simultáneamente, inversores activistas como Elliott Investment Management están encontrando un mayor éxito, logrando una reciente victoria histórica contra una filial de Toyota y construyendo una franquicia más amplia en Japón, lo que señala una nueva era de compromiso de los accionistas.
Si bien las perspectivas son optimistas, los riesgos persisten. Goldman Sachs recortó recientemente su objetivo a 12 meses para el índice Topix de 4.300 a 4.200, citando la incertidumbre del conflicto de Irán. "Una mayor escalada que lastre el crecimiento global crearía vientos en contra claros para la economía de Japón, sensible al ciclo", señaló Kirk. Sin embargo, mantuvo que las ventajas estructurales de Japón, incluido un suministro diversificado de gas natural licuado y amplias reservas estratégicas de petróleo, le dan una ventaja defensiva en comparación con otros mercados desarrollados.
Este artículo es solo para fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
