Los precios de la gasolina en EE. UU. suben un 40% mientras la crisis de Irán estrangula una arteria petrolera clave

Los precios promedio de la gasolina en los EE. UU. han subido más del 40 por ciento desde finales de febrero hasta alcanzar su nivel más alto en casi cuatro años, ya que el conflicto en curso con Irán cierra de facto el Estrecho de Ormuz, un cuello de botella para una quinta parte de los envíos mundiales de GNL.

"El mercado está descontando una caída significativa en el suministro desde el Medio Oriente", escribieron los analistas de Goldman Sachs en una nota a los clientes el domingo, advirtiendo sobre "riesgos al alza para los precios del petróleo, precios de productos refinados inusualmente altos [y] riesgos de escasez de productos".

El promedio nacional para un galón de gasolina regular sin plomo subió a 4,11 dólares el lunes, según datos de la Asociación Estadounidense del Automóvil. En respuesta a la interrupción, Goldman Sachs elevó su pronóstico para el cuarto trimestre para el crudo Brent a 90 dólares el barril, frente a los 80 dólares, al tiempo que proyectó que el West Texas Intermediate alcanzará los 83 dólares. Los futuros del Brent cotizaban entre 86 y 90 dólares para el último trimestre, un aumento brusco desde el nivel de aproximadamente 73 dólares visto antes de que EE. UU. e Israel lanzaran ataques contra Irán.

El cierre prolongado del estrecho amenaza con consolidar costos de energía más altos, lo que se suma a las presiones inflacionarias que podrían frenar el gasto de los consumidores y reducir los márgenes de beneficio corporativo. Si el estancamiento se extiende hasta finales de julio, Goldman advirtió que los precios del Brent podrían superar los 100 dólares el barril, un escenario que pondría a prueba la resistencia de una economía estadounidense que ya muestra signos de deterioro en el sentimiento de los consumidores y las empresas.

El estrecho permanece cerrado a pesar del alto el fuego

La volatilidad en los mercados energéticos persiste a pesar de un alto el fuego anunciado el 7 de abril. Durante el fin de semana, funcionarios iraníes declararon que "bajo ninguna circunstancia" el Estrecho de Ormuz volvería a sus patrones de tráfico de antes de la guerra. Esta postura de línea dura ha obligado a los analistas a recalibrar sus expectativas para un retorno al suministro normal. El supuesto base de Goldman es que las exportaciones del Golfo no se normalizarán hasta al menos finales de junio, un mes y medio más tarde que su objetivo original de mediados de mayo. Otras instituciones están siguiendo el ejemplo; Citi también ha ajustado al alza su pronóstico para el cuarto trimestre a 80 dólares el barril.

La interrupción ha provocado debates sobre un posible cambio global de vuelta al carbón para compensar el suministro restringido de gas natural. Sin embargo, un nuevo análisis del grupo de expertos Ember sugiere que este "regreso al carbón" será mucho más limitado de lo previsto. El análisis proyecta un escenario en el peor de los casos de solo un aumento del 1,8 por ciento en la producción mundial de energía con carbón este año, señalando que la crisis energética ha hecho que los proyectos de energía limpia sean inversiones a largo plazo más atractivas.

Los mercados se encogen de hombros ante los vientos en contra económicos

A pesar de los claros vientos en contra inflacionarios de los precios de la energía, los principales índices bursátiles de EE. UU. como el Nasdaq y el S&P 500 han seguido alcanzando máximos históricos, impulsados por las sólidas ganancias del sector tecnológico. Esta aparente desconexión es una tendencia clave para los inversores, ya que varios indicadores subyacentes apuntan a un aumento de la tensión económica.

Según un análisis reciente, las tasas de morosidad para los valores respaldados por hipotecas comerciales (CMBS) vinculados a oficinas y propiedades multifamiliares han aumentado drásticamente, lo que indica problemas en los mercados de deuda inmobiliaria comercial. Los bancos regionales, que tienen casi el 45 por ciento de sus libros de préstamos expuestos a bienes raíces comerciales (CRE), enfrentan un riesgo mayor. Esto se ve agravado por un fuerte deterioro en el sentimiento del consumidor y un retroceso en las intenciones de gasto de capital de las pequeñas empresas, lo que plantea preocupaciones sobre una resistencia económica más amplia.

Para los inversores, los precios sostenidamente altos de la gasolina amenazan directamente a los sectores que dependen del transporte y el gasto discrecional del consumidor. El aumento en los costos operativos para las empresas de logística y transporte podría presionar las ganancias, mientras que la reducción de los ingresos disponibles para los consumidores puede afectar las acciones minoristas. Además, la persistente presión inflacionaria de la energía podría complicar las decisiones de política monetaria de la Reserva Federal, creando posibles vientos en contra para el mercado de valores en general.

Este artículo es solo para fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.