El dólar estadounidense cae un 0,30 % mientras el repunte del petróleo no logra estimular la demanda de refugio

El índice del dólar del WSJ cayó un 0,30 % hasta 96,46 el martes, su mayor caída diaria en más de una semana, mientras el estatus de refugio tradicional del billete verde se veía puesto a prueba por la volatilidad de los mercados energéticos y un plazo diplomático relativo al conflicto de Irán.

"El índice del dólar DXY está aproximadamente un 2,5 % más fuerte desde que comenzó el conflicto a pesar de que el crudo ha ganado cerca del 60 %, una respuesta de divisas más tibia de lo que sugerían los datos históricos", señaló Derek Halpenny, estratega de divisas de MUFG Bank, en una nota. Halpenny sugirió que esta modesta apreciación resalta que la economía de EE. UU. se encuentra en una posición más débil en comparación con el choque inflacionario de 2022.

El descenso del dólar marcó su segundo día consecutivo de pérdidas, acumulando una caída del 0,45 % en dos días. El movimiento se produjo a pesar de que los analistas señalaron factores que deberían ser de apoyo, como la posición de Estados Unidos como exportador neto de petróleo. El índice del dólar DXY, una medida independiente, operó en un rango volátil, con diferentes analistas citando niveles desde 99,808 hasta 100,02. En otros mercados, la libra subió un 0,3 % a 1,3271 dólares por tímidas esperanzas de desescalada, mientras que el yen japonés se mantuvo elevado cerca de 159,69 por dólar.

Esta dinámica sugiere que el papel del dólar como refugio definitivo está siendo cuestionado, y el choque de precios actual podría afectar el sentimiento empresarial y el empleo en EE. UU. más de lo esperado. Mientras que TD Securities espera que la Reserva Federal considere retomar los recortes de tasas en el tercer trimestre de 2026, Chris Turner de ING argumentó que el dólar debería mantener su demanda a menos que se alcance un alto el fuego, previendo que el DXY se mantenga en un rango de 100,00-100,50.

Opiniones divergentes de analistas perfilan las perspectivas

Los analistas están divididos sobre la trayectoria del dólar para el resto del año. Los estrategas de TD Securities creen que las ganancias recientes del dólar serán más limitadas en comparación con su fortaleza lenta y constante en 2022 tras la invasión de Ucrania por parte de Rusia. Señalan una economía estadounidense más sólida y una Fed en una senda de aumento de tasas en aquel momento como diferencias clave. La firma proyecta que el dólar terminará el año a la baja a medida que la Fed gire hacia la flexibilización.

En contraste, analistas de ING y Nomura ven un apoyo continuo para el dólar. Turner de ING destacó que los elevados precios de la energía y una "economía estadounidense aparentemente robusta" apuntalan al billete verde. El equipo de investigación de FX de Nomura señaló que la presión al alza sobre el par USD/JPY, que se sitúa en la parte alta de los 159, probablemente persistirá a menos que las tensiones geopolíticas disminuyan y los precios del petróleo corrijan significativamente, lo que podría poner a prueba la voluntad de Japón de intervenir en los mercados de divisas.

La libra y el yen navegan corrientes geopolíticas contrarias

El conflicto de Irán y su impacto en los precios del petróleo se han convertido en los principales impulsores para divisas como la libra esterlina y el yen japonés. Con un calendario económico ligero en el Reino Unido, los analistas de Monex Europe señalaron que la libra sigue siendo sensible a los vaivenes del petróleo y a la volatilidad general del mercado, dada la dependencia del país de la energía importada. Se espera que este contexto mantenga al Banco de Inglaterra cauteloso respecto a subir las tasas de interés, haciendo que las subidas de la libra sean breves mientras persista la demanda de refugio por el dólar.

Mientras tanto, el yen se ha consolidado pero enfrenta presiones de debilitamiento. El conflicto en curso entre EE. UU. e Irán y los firmes precios del crudo han mantenido elevado el par USD/JPY. Thu Lan Nguyen de Commerzbank señaló que un factor crucial será si Irán decide reabrir el Estrecho de Ormuz, un canal crítico para el suministro global de petróleo. Cualquier desescalada podría hacer que divisas refugio como el yen y el dólar retrocedan, mientras que la falta de un acuerdo podría reforzar su fortaleza.

Este artículo tiene únicamente fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.