El S&P 500 cayó un 1% el viernes cuando el rendimiento del Tesoro a 30 años subió por encima del 5,1%, un nivel no visto desde mayo de 2025, después de que tres informes de inflación consecutivos resultaran más altos de lo esperado. El movimiento forzó una amplia reevaluación de las perspectivas de la Reserva Federal y provocó un escalofrío en las acciones tecnológicas de alto crecimiento que habían llevado a los mercados a máximos históricos.
Algunos analistas creen que la agresiva valoración del mercado sobre una posible subida de tasas es prematura. "Esta es una señal de baja confianza del mercado, que puede estar simplemente cubriéndose contra el riesgo de una subida de tasas", dijo Will Compernolle, estratega macro de FHN Financial, señalando los bajos volúmenes de negociación en los contratos de futuros de fondos federales para 2026 y 2027.
La liquidación fue más aguda en el sector tecnológico, donde las valoraciones son particularmente sensibles a los cambios en las tasas de interés a largo plazo. Nvidia Corp. cayó un 4%, borrando una parte de su ganancia del 20% desde el 5 de mayo. Advanced Micro Devices Inc. y Micron Technology Inc. cayeron alrededor del 5% cada una, mientras que Intel Corp. descendió un 6%. El Índice de Semiconductores de Filadelfia sufrió las pérdidas más pronunciadas de cualquier sector.
La fuerte reacción del mercado de bonos sugiere que los inversores ya no ven los datos de inflación como sorpresas aisladas, sino que se están reposicionando para un entorno de tasas más altas por más tiempo bajo el nuevo presidente de la Reserva Federal, Kevin Warsh. El ajuste de precios sigue a sorpresas al alza en el Índice de Precios al Consumidor, el Índice de Precios al Productor y los precios de importación esta semana, lo que agrava la preocupación de que la Fed no tenga margen para recortar las tasas.
Triple amenaza golpea a las acciones
Tres presiones distintas convergieron en el mercado el viernes: el aumento de los rendimientos de los bonos, el incremento de los precios de la energía y la decepción geopolítica. El rendimiento del Tesoro estadounidense a 10 años saltó al 4,573%, mientras que el rendimiento de la nota a 2 años alcanzó el 4,075%, reflejando un giro restrictivo (hawkish) en las expectativas de tasas en toda la curva.
Sumándose a las preocupaciones sobre la inflación, el crudo West Texas Intermediate de junio subió un 3% hasta aproximadamente 104 dólares el barril. El movimiento se produjo después de que el presidente Trump señalara que su paciencia con Irán se está "agotando", lo que llevó al mercado petrolero a descontar un mayor riesgo geopolítico. Dado que los costos de la energía son un motor clave de los datos de inflación recientes, el repunte del crudo sugiere que habrá poco alivio en el futuro.
Finalmente, la conclusión de una cumbre entre el presidente Trump y el presidente chino Xi Jinping no logró ofrecer los grandes acuerdos de política comercial que algunos inversores habían anticipado. Un acuerdo para que China comprara 200 aviones Boeing estuvo solo ligeramente por encima de las expectativas previas, y la falta de un avance más amplio eliminó un catalizador potencial para mayores ganancias del mercado.
Niveles técnicos a vigilar
El S&P 500 abrió con un hueco (gap) a la baja, estableciendo un nuevo máximo menor en 7.517,12. Según el analista técnico James Hyerczyk, el índice cotiza ahora por debajo de un nivel pivote clave en 7.417,83, abriendo la puerta a una posible prueba de soporte en 7.338,54. Una ruptura por debajo de ese nivel cambiaría la tendencia menor a la baja y desplazaría el impulso hacia el lado negativo.
"La zona clave que estaremos vigilando es de 7.369,75 a 7.309,25", escribió Hyerczyk. "La reacción de los operadores a esta zona determinará en gran medida si habrá un rápido retesteo del máximo histórico o una ruptura brusca". Señaló que los primeros días de caída desde un máximo importante suelen estar impulsados por la liquidación de posiciones largas más que por fuertes ventas en corto.
Este artículo es solo para fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
