La agitación política tras las derrotas electorales de los laboristas eleva los costes de endeudamiento del Reino Unido a máximos de casi 15 años, mientras los inversores sopesan los riesgos de un cambio de liderazgo.
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El rendimiento de los bonos británicos alcanza el 4.97% mientras se profundiza la crisis de liderazgo de Starmer
Los costes de endeudamiento del Reino Unido aumentaron bruscamente, con los rendimientos de los bonos a 10 años subiendo 6 puntos básicos hasta el 4.974%, a medida que los inversores descuentan un mayor riesgo político tras los malos resultados del Partido Laborista en las elecciones locales y la creciente presión sobre el liderazgo del Primer Ministro Keir Starmer.
"Los inversores en bonos están vendiendo deuda británica porque ahora consideran que el gobierno del Reino Unido es una propuesta más arriesgada", dijo Russ Mould, director de inversiones de AJ Bell. "La posibilidad de un desafío al liderazgo crece por momentos tras la derrota de los laboristas en las elecciones locales de la semana pasada".
La liquidación elevó los rendimientos de los bonos a 30 años al 5.63%, mientras que la libra cayó un 0.2% frente al dólar hasta los 1.3601$. El euro ganó un 0.1% frente a la libra, situándose en 0.8651, un máximo de casi dos semanas. Por el contrario, la renta variable británica se mantuvo relativamente estable, con el índice de referencia FTSE 100 sumando un 0.25% hasta los 10,258 puntos, mientras que las empresas centradas en el mercado nacional se quedaron atrás.
Al mercado le preocupa que un posible sucesor de Starmer, como el alcalde del Gran Manchester, Andy Burnham, pueda aplicar una política fiscal más laxa, aumentando el endeudamiento y el gasto. Esto podría obligar a los inversores a exigir una prima de riesgo más alta por la deuda británica, arriesgándose a lo que un estratega llamó una "espiral fiscal tóxica" de bajo crecimiento y mayores costes de endeudamiento.
El Primer Ministro Starmer dijo el lunes que no tiene planes de dimitir y prometió abordar los desafíos de la nación, pero su discurso hizo poco para calmar los nervios del mercado. La perspectiva de una contienda prolongada por el liderazgo, que podría durar meses, inyecta una incertidumbre significativa en la dirección de la política económica del Reino Unido. "Las señales de un desvío fiscal podrían hacer que los inversores exijan una mayor compensación por mantener deuda del gobierno del Reino Unido, lo que podría elevar los costes de endeudamiento", dijeron los economistas de UBS Dean Turner y Maelle Quillevere en una nota.
Esta ansiedad de los inversores tiene sus raíces en la memoria reciente. En septiembre, los comentarios de Andy Burnham de que el Reino Unido ya no debería estar "empeñado con los mercados de bonos" provocaron un fuerte aumento de los rendimientos de los bonos. Aunque más tarde restó importancia a las declaraciones, el episodio puso de manifiesto la sensibilidad del mercado ante cualquier desviación percibida de la disciplina fiscal.
"La demanda de una prima por plazo más alta deja al gobierno en riesgo de una espiral fiscal tóxica de bajo crecimiento y mayores costes de endeudamiento, por la cual las preocupaciones sobre la política fiscal conducen a mayores costes de préstamo", escribió el estratega de renta fija de Barclays, Moyeen Islam. La inestabilidad política añade otra capa de riesgo para los inversores que ya lidian con las presiones inflacionistas del conflicto en curso en Oriente Medio, que recientemente elevó los precios del petróleo un 3.5% hasta superar los 104$ por barril.
Este artículo es solo para fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
[1] Los costes de endeudamiento del Reino Unido suben, la libra se desploma ante las dudas sobre el futuro de Starmer[2] La incertidumbre política en el Reino Unido sigue pesando sobre los bonos y la libra[3] El rendimiento de los bonos sube mientras las turbulencias laboristas sacuden los mercados[4] El rendimiento de los bonos vuelve a subir mientras Starmer lucha por permanecer en Downing Street y la crisis de Irán continúa[5] Schroders se mantiene alejado de los bonos británicos, citando el riesgo de que Starmer sea destituido
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