UBS sube un 3% ante las señales de compromiso de los legisladores suizos sobre las normas de capital

UBS podría verse aliviada de un aumento de capital propuesto de 22.000 millones de dólares, ya que legisladores suizos clave señalan en privado su disposición a suavizar las polémicas reformas de "demasiado grande para quebrar".

Las acciones de UBS Group AG subieron más de un 3 por ciento tras un informe de que altos legisladores suizos aseguraron privadamente al banco que buscarían un compromiso sobre las estrictas nuevas reglas de capital que podrían añadir más de 22.000 millones de dólares a sus requisitos. El movimiento sugiere una potencial desescalada en el conflicto entre el único banco global de la nación y sus reguladores.

Un grupo central de parlamentarios de varios partidos dijo a los ejecutivos de UBS que "resolverían el problema acordando un compromiso", informó el Financial Times, citando a personas familiarizadas con el asunto. Las garantías llegan antes de una decisión formal del gobierno sobre el paquete, que podría publicarse tan pronto como este mes.

Las acciones del banco subieron con la noticia, proporcionando un punto brillante en un año difícil en el que la acción sigue cayendo casi un 18 por ciento. Las regulaciones propuestas, una respuesta directa a la adquisición de su rival Credit Suisse en 2023 mediada por el gobierno, han sido un lastre significativo para los inversores, creando incertidumbre sobre los rendimientos futuros y el despliegue de capital.

Lo que está en juego es si el único banco global que le queda a Suiza se enfrentará a lo que considera una desventaja competitiva agobiante. Las reglas podrían obligarlo a mantener miles de millones más en capital para sus operaciones internacionales que sus pares en EE. UU. y el Reino Unido, y han llevado al banco a advertir privadamente que podría considerar trasladar su sede si no se llega a un compromiso.

Una reforma regulatoria en dos partes

El paquete de reformas "demasiado grande para quebrar" (TBTF), presentado el año pasado por la ministra de finanzas suiza Karin Keller-Sutter, tiene dos componentes principales. El primero implica cambios en la regulación ejecutiva centrados en la calidad del capital de UBS. Estas medidas endurecen el tratamiento de los activos por impuestos diferidos y el software interno, lo que los analistas del FT estiman que podría añadir entre 2.000 y 3.000 millones de dólares a los requisitos de capital básico, con un impacto más amplio que podría alcanzar los 11.000 millones de dólares al restringir los tipos de capital que UBS puede contabilizar. Esta parte no requiere aprobación parlamentaria.

La segunda propuesta, y mucho más contenciosa, requeriría que UBS mantuviera sustancialmente más capital para sus operaciones internacionales. Esta medida está diseñada para garantizar que las filiales extranjeras puedan estabilizarse de forma independiente en una crisis sin depender de la matriz suiza. Esta es la parte de la legislación en la que los legisladores tienen un mayor margen de influencia y se estima que tiene un impacto de capital de unos 22.000 millones de dólares.

Los legisladores señalan flexibilidad

Los ejecutivos de UBS, incluidos el presidente Colm Kelleher y el CEO Sergio Ermotti, se han sentido frustrados por lo que ven como la falta de voluntad del gobierno para negociar directamente. Han advertido públicamente sobre el daño a la competitividad de Suiza y el riesgo de crear una penalización regulatoria para el banco.

Las garantías privadas de los legisladores indican que este mensaje está resonando. Se espera que el proceso pase al Comité de Asuntos Económicos e Impuestos del Consejo Nacional en mayo, otorgando a los parlamentarios un control más directo. "A partir de ese momento, tendremos un mayor poder de decisión", dijo supuestamente una persona al FT, con un debate parlamentario completo que probablemente comenzará en junio.

Aunque el ministerio de finanzas había rechazado previamente una propuesta de compromiso el pasado noviembre, los últimos acontecimientos sugieren que ahora está abierto un camino hacia la suavización de los elementos más estrictos del paquete. Sin embargo, una fuente cercana al banco advirtió al FT que "incluso si se dan garantías, no hay certeza de que el resultado final sea aceptable".

Este artículo tiene fines informativos únicamente y no constituye asesoramiento de inversión.