Conclusiones clave:
UBS rebajó su precio objetivo para China Railway Co. Ltd. (00390.HK) a 4,30 HKD desde 4,50 HKD después de que la empresa estatal informara de una caída interanual del 27,65% en el beneficio neto del primer trimestre.
El banco citó el "enfoque estratégico de la empresa en la infraestructura tradicional y el lanzamiento de proyectos nacionales" para explicar el desempeño, según un informe de investigación. A pesar del recorte del objetivo, UBS mantuvo su calificación de "Compra" para las acciones.
El ajuste se produjo después de que los ingresos del primer trimestre de China Railway cayeran un 5,45% respecto al año anterior. Reflejando una perspectiva más débil, UBS recortó sus previsiones de beneficio por acción para la empresa para 2026 y 2027 en un 33%, señalando resultados inferiores a lo previsto para 2025.
La calificación de "Compra" mantenida sugiere que UBS todavía ve valor en las acciones a pesar de la importante rebaja de las ganancias y los vientos en contra a corto plazo derivados de su enfoque nacional. El crecimiento de los ingresos de la empresa estuvo ligeramente por debajo del de su par, China Communications Construction Co. (01800.HK).
In su informe, UBS señaló que si bien las cifras de ingresos y beneficios se estaban ajustando en línea con la industria en general, China Railway demostró una fuerte resiliencia en sus medidas de control de calidad. El enfoque en proyectos de infraestructura nacionales y tradicionales se produce mientras China continúa gestionando su recuperación económica y dirigiendo el capital hacia sectores fundamentales.
La reducción del 4,4% en el precio objetivo refleja una valoración más conservadora a la luz de la caída de los beneficios. La estimación previa del consenso para todo el año de las ganancias de China Railway se situaba en 0,44 dólares por acción.
La acción de UBS resalta los desafíos que enfrentan las empresas de infraestructura a gran escala de China. Si bien la importancia estratégica a largo plazo de estas firmas no está en duda, la rentabilidad a corto plazo se está viendo afectada por la combinación de proyectos y el ritmo de las iniciativas lideradas por el gobierno. Los inversores estarán atentos a señales de mejora de los márgenes en la segunda mitad del año.
Este artículo tiene fines informativos únicamente y no constituye asesoramiento de inversión.
