Los Emiratos Árabes Unidos amenazan con un giro histórico alejándose del dólar estadounidense para las ventas de petróleo, un desafío directo a Washington realizado tras una solicitud de ayuda financiera para sobrevivir a las secuelas económicas de la reciente guerra con Irán.
Los Emiratos Árabes Unidos han iniciado conversaciones preliminares con Washington para obtener un respaldo financiero, advirtiendo que podrían verse obligados a vender petróleo en otras monedas si se agotan sus 270.000 millones de dólares en reservas exteriores. La solicitud se produce tras una devastadora guerra con Irán que detuvo las exportaciones de petróleo críticas de la nación, según funcionarios estadounidenses citados por The Wall Street Journal.
"El núcleo del problema es que los EAU consideran a la administración Trump responsable de la escalada del conflicto que ha paralizado su economía", afirmó Luke Gromen, analista macroeconómico con más de 25 años en investigación de renta variable, en una publicación en X. El gobernador del Banco Central de los EAU, Khaled Mohamed Balama, planteó la idea de una línea de swap de divisas en reuniones la semana pasada con el secretario del Tesoro de EE. UU., Scott Bessent, y funcionarios de la Reserva Federal.
El conflicto, en el que se dispararon más de 2.800 drones y misiles iraníes contra los EAU antes del alto el fuego del 17 de abril, causó daños sustanciales a la infraestructura de petróleo y gas del país. Esto ha bloqueado su capacidad para enviar petróleo a través del Estrecho de Ormuz, cortando una fuente clave de ingresos en dólares estadounidenses. Aunque los EAU aún no han hecho una solicitud formal, las discusiones se producen mientras Abu Dabi ya ha recaudado aproximadamente 4.000 millones de dólares en una colocación privada y ha establecido una línea de swap independiente de 5.000 millones de dólares con Baréin.
La advertencia de los EAU de que podrían pivotar hacia monedas como el yuan chino para las ventas de petróleo golpea el corazón del dominio global del dólar. Tal movimiento presentaría un desafío estructural al sistema del petrodólar, que ha sido un pilar del estatus de reserva de la moneda estadounidense durante décadas al garantizar que el petróleo se cotice y se comercialice en dólares.
El reciente conflicto ha asestado un duro golpe a la economía de los EAU, que depende en gran medida de las exportaciones de hidrocarburos. La Agencia Internacional de la Energía ha calificado la interrupción como el "choque de suministro de petróleo más grave de la historia". El daño ha bloqueado efectivamente la arteria principal de los EAU para los ingresos en dólares, ejerciendo una presión inmensa sobre sus reservas de divisas y creando riesgos de salida de capital y volatilidad en el mercado de valores.
La agencia de calificación crediticia S&P Global señaló que, si bien la "formidable flexibilidad financiera, económica y política" de los EAU proporciona un amortiguador, una "interrupción prolongada de las exportaciones de petróleo" y los daños a la infraestructura plantean "riesgos significativos para las perspectivas". La gravedad de la situación está obligando a los EAU a abandonar su estrategia anterior de utilizar vínculos diplomáticos y financieros con Irán para evitar conflictos regionales y, en su lugar, alinearse más estrechamente con los EE. UU.
Una línea de swap de divisas con la Reserva Federal proporcionaría al Banco Central de los EAU una fuente de dólares estadounidenses de bajo coste para defender la paridad de su moneda y apuntalar sus reservas. Sin embargo, la Fed suele reservar estos acuerdos permanentes para solo cinco bancos centrales principales: el Banco de Inglaterra, el Banco de Canadá, el Banco de Japón, el Banco Nacional Suizo y el Banco Central Europeo. Los mercados financieros de los EAU no están tan profundamente entrelazados con el sistema estadounidense, lo que hace improbable la aprobación del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC).
Podría existir un camino más viable a través del Fondo de Estabilización Cambiaria del Tesoro de EE. UU. Este fondo se utilizó el año pasado para proporcionar un acuerdo de swap de 20.000 millones de dólares para Argentina sin requerir la aprobación del comité de la Fed. Funcionarios del Tesoro de EE. UU. ya han invitado a las naciones del Golfo a discutir las necesidades de infraestructura y reconstrucción económica, prometiendo priorizar el apoyo a quienes requieran asistencia.
Mientras esperan una respuesta de EE. UU., los EAU y sus vecinos buscan activamente otras vías de financiación. Abu Dabi pagó recientemente una prima para recaudar 4.000 millones de dólares de inversores a través de un acuerdo privado organizado por bancos como Goldman Sachs. La línea de swap bilateral establecida entre los bancos centrales de Baréin y los EAU este mes es otra señal de los esfuerzos regionales para mejorar la estabilidad financiera.
A pesar de estas medidas, los ministros de finanzas del Golfo mantienen la cautela sobre las perspectivas de una recuperación rápida. "Simplemente reorganizar los horarios de los petroleros y volver a las operaciones normales podría llevar hasta finales de junio", dijo el ministro de Finanzas saudí, Mohammed Al-Jadaan, en un panel reciente durante las reuniones anuales del FMI y el Banco Mundial. "Cualquiera que espere una recuperación rápida, incluso si el conflicto termina por completo, necesita recalcular".
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