(Bloomberg) -- El mercado de valores de EE. UU. se está preparando para una sesión inusualmente volátil este miércoles, ya que la convergencia de los resultados de las grandes tecnológicas y una reunión fundamental de la Reserva Federal tiene a los operadores de opciones en alerta máxima. El ETF SPDR S&P 500 (SPY) se mantuvo cerca de los $714,91 en las operaciones recientes, y el precio de las opciones sugiere la posibilidad de movimientos bruscos en cualquier dirección.
"El mercado no descuenta recortes de tipos hasta mediados del próximo año", dijo Lawrence Gillum, estratega jefe de renta fija de LPL Financial, quien espera una "reunión bastante aburrida" en términos de cambios inmediatos en la política. Sin embargo, la combinación de la declaración de la Fed con los resultados de cuatro de las empresas más influyentes del mercado crea una mezcla potente para la volatilidad.
El mercado de opciones refleja esta tensión. La volatilidad implícita de las opciones de venta (puts) bajistas sobre el ETF SPDR S&P 500 está ligeramente elevada en comparación con las opciones de compra (calls) alcistas, una señal de que los inversores se están cubriendo activamente contra una posible caída. El Índice de Volatilidad CBOE (VIX), el llamado "indicador del miedo" de Wall Street, se ha seguido de cerca. Además de los eventos del día, está programada una votación del Comité Bancario del Senado sobre la nominación de Kevin Warsh para dirigir la Reserva Federal, y la Corte Suprema podría fallar sobre la autoridad presidencial sobre el banco central.
Lo que está en juego es la dirección a corto plazo del mercado, que ha dependido en gran medida del desempeño de los "Siete Magníficos". Amazon.com, Alphabet, Meta Platforms y Microsoft presentarán sus resultados trimestrales tras el cierre del miércoles, seguidos de Apple el jueves. Si bien las opciones muestran una inclinación alcista para la mayoría de estos nombres, los contratos de Alphabet están ligeramente sesgados hacia la baja, lo que refleja la preocupación por su posición competitiva en la inteligencia artificial. El rendimiento del Tesoro estadounidense a 10 años y el precio del petróleo crudo también estarán en el foco mientras los operadores digieren los comentarios de la Fed sobre la inflación, que experimentó un salto del 3,3% interanual en el último informe del índice de precios al consumidor.
Estrategias de cobertura en juego
Los inversores agresivos están considerando estrategias para navegar la posible turbulencia. Una de esas estrategias es la reversión de riesgo (risk reversal) en una acción como Meta, que consiste en vender una opción de venta fuera del dinero (out-of-the-money put) para financiar la compra de una opción de compra fuera del dinero (out-of-the-money call). Por ejemplo, con Meta cotizando en torno a los $677,20, un operador podría vender la opción de venta de mayo de $670 y comprar la de compra de mayo de $685, posicionándose para un repunte mientras define el riesgo de que se le asigne la acción a un precio inferior.
Para aquellos que anticipan una caída más amplia del mercado, un diferencial de opciones de venta (put spread) sobre el ETF SPY ofrece una forma de riesgo definido para apostar por una caída. Al comprar una opción de venta a un precio de ejercicio y vender otra a un precio de ejercicio inferior, los inversores pueden limitar tanto su beneficio potencial como su coste inicial. Por ejemplo, comprar la opción de venta de mayo de $706 y vender la de mayo de $690 costaría aproximadamente $1,72, con una ganancia potencial máxima de $14,28 si el ETF cierra en o por debajo de $690 al vencimiento.
Este artículo tiene únicamente fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
