Puntos clave:
Las acciones estadounidenses se dispararon y el S&P 500 subió un 2,5 %, hasta los 6.782 puntos, después de que el presidente Trump anunciara un acuerdo de alto el fuego de dos semanas con Irán, recompensando a un operador que había realizado una apuesta alcista masiva solo unas horas antes.
"Más allá de la región, las economías seguirán lidiando con unos precios de la energía que se mantienen por encima de los niveles de antes de la guerra, una perspectiva incierta y las implicaciones económicas derivadas de las últimas seis semanas de guerra", afirmó en X Mohamed El-Erian, el famoso economista y antiguo codirector de inversiones de PIMCO.
El repunte fue provocado por un acuerdo de alto el fuego que también hizo que el crudo Brent se desplomara un 13 %, hasta los 93 dólares el barril, y que el rendimiento del Tesoro a 10 años cayera nueve puntos básicos. El movimiento validó una audaz operación del martes por la mañana, en la que un comprador adquirió 6.800 opciones de compra del S&P 500 con un precio de ejercicio de 6.950 por unos 12 millones de dólares.
La operación pone de relieve la extrema sensibilidad del mercado a los titulares geopolíticos y cómo se pueden obtener beneficios inmensos con las opciones sin que el índice subyacente alcance el precio de ejercicio. Aunque la apuesta dio sus frutos, los analistas siguen mostrándose escépticos sobre la durabilidad del alto el fuego, sugiriendo que la volatilidad podría persistir a medida que se desarrollen las negociaciones en las próximas dos semanas.
El martes a las 10:20 a.m. (hora del Este), con el S&P 500 en 6.556,21 puntos, un operador no identificado compró el bloque de opciones muy fuera de dinero (deep out-of-the-money) que expiraban el 8 de mayo. La apuesta era un movimiento audaz a que el índice subiría casi 400 puntos en un mes, realizada apenas unas horas antes de la fecha límite que Trump había fijado para un acuerdo.
Tras las noticias del alto el fuego el miércoles, el valor de mercado de esas mismas opciones se disparó desde aproximadamente 17,65 dólares por contrato hasta los 50 dólares. Esto aumentó el valor total de la posición a unos 35 millones de dólares, generando una ganancia no realizada en un día de 23 millones de dólares para el operador anónimo. El beneficio se deriva de un fuerte aumento en la prima de las opciones, impulsado por el cambio repentino en las expectativas del mercado y la volatilidad implícita, más que por el hecho de que el índice alcanzara el objetivo de 6.950.
El repunte de alivio fue generalizado. El Promedio Industrial Dow Jones saltó más de 1.300 puntos en la apertura, y el Nasdaq 100, de gran peso tecnológico, ganó más del 3 %. El índice del dólar estadounidense, un activo refugio, cayó un 1 % mientras los operadores se recalibraban ante una Reserva Federal menos agresiva.
Sin embargo, algunos veteranos del mercado advierten que la celebración es prematura. El antiguo estratega de JPMorgan, Marko Kolanovic, escribió en X que las demandas de EE. UU. e Irán son "totalmente irreconciliables" y que el acuerdo es probablemente solo una forma de "ganar tiempo". Este escepticismo subraya la naturaleza frágil de la actual calma del mercado y la posibilidad de un rápido regreso a la volatilidad si las negociaciones de dos semanas flaquean.
Este artículo tiene únicamente fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
