Conclusiones clave
El productor de litio chino Tianqi Lithium Corp. (HKG: 9696) registró un aumento del 1.699 % en su beneficio neto del primer trimestre, ya que el fuerte repunte del precio del metal para baterías impulsó los ingresos y márgenes del sector global de materiales para nuevas energías.
Los resultados de la compañía, publicados bajo las normas contables chinas, señalan un giro drástico para los productores tras una prolongada caída de los precios. «El aumento se debió principalmente a un incremento significativo de los precios medios de venta de los principales productos de litio, lo que impulsó un crecimiento sustancial de los ingresos y el beneficio bruto», afirmó la empresa en su comunicado.
Los ingresos operativos del trimestre alcanzaron los 5.130 millones de RMB (710 millones de dólares), un 98,4 % más que en el mismo periodo del año anterior, mientras que el beneficio neto atribuible a los accionistas alcanzó los 1.880 millones de RMB (260 millones de dólares). Sin embargo, el flujo neto de caja de las actividades de explotación cayó un 72,8 %, hasta los 259 millones de RMB, lo que apunta a una posible presión sobre la generación de caja a pesar de la recuperación de la rentabilidad.
Estos resultados subrayan un momento crucial para el mercado del litio. Tras caer más de un 80 % desde sus máximos de 2022, los precios se están recuperando a principios de 2026, lo que recompensa a los productores establecidos que capearon el temporal, mientras que presenta un entorno difícil para las empresas que aún están en fase de desarrollo.
El impresionante crecimiento de los beneficios de Tianqi refleja una recuperación más amplia de los precios del litio que comenzó a finales de 2025. El mercado se había visto lastrado por las predicciones de exceso de oferta que, combinadas con una adopción de vehículos eléctricos más débil de lo esperado fuera de China, hicieron caer los precios en picado. Esto obligó a los grandes productores, incluidas las mineras australianas e incluso la china CATL, a detener proyectos y reducir la producción.
Esa falta de inversión está ahora tensionando el mercado. Un informe reciente de Canaccord advertía de que el mercado mundial del litio podría entrar en déficit este mismo año, y que la escasez podría prolongarse hasta 2035. La capacidad de Tianqi para generar beneficios significativos pone de relieve el poder de fijación de precios que ostentan los productores activos a medida que la demanda empieza a superar la estancada respuesta de la oferta.
El éxito de Tianqi contrasta fuertemente con la experiencia de mineras aspirantes como la estadounidense Lithium Americas (NYSE: LAC). A pesar de haber conseguido una inversión gubernamental de 2.300 millones de dólares para su proyecto Thacker Pass en Nevada, uno de los mayores depósitos conocidos del mundo, sus acciones han caído casi un 19 % desde que se anunció el acuerdo.
Lithium Americas aún no genera ingresos y se enfrenta a los vientos en contra de los retrasos en los cronogramas de producción y el aumento de los costes de capital. Esta divergencia pone de relieve un tema clave en el mercado: aunque el caso estratégico a largo plazo para el litio nacional es sólido, los inversores favorecen actualmente a los productores rentables y generadores de efectivo frente a los proyectos de desarrollo de larga duración.
Aunque los resultados de Tianqi ofrecen una señal alcista para el sector, persisten retos más amplios por el lado de la oferta. La industria ha tardado en invertir en nueva capacidad tras el reciente desplome de los precios. Interrupciones como la prohibición de Zimbabue de exportar litio en bruto en 2025 complican aún más la cadena de suministro mundial.
El masivo aumento de los beneficios de Tianqi podría espolear una renovada confianza de los inversores y acelerar la financiación de nuevos proyectos. Sin embargo, debido a los largos plazos de entrega de las nuevas minas, se espera que el mercado siga ajustado, lo que sostendrá los precios y beneficiará a los productores de bajo coste en el futuro previsible.
Este artículo tiene fines meramente informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
