Una lectura del índice de precios al consumidor superior a la esperada muestra que la inflación sigue siendo una amenaza persistente, lo que castiga al mercado en general pero impulsa un repunte del 20% en lo que va de año para el ETF Horizon Kinetics Inflation Beneficiaries (INFL). El fondo ha superado significativamente la ganancia del 7,7% del S&P 500 este año.
"Esperamos que esta estrategia continúe preservando el capital, manteniendo al mismo tiempo la exposición al alza", dijo James Davolos, gestor principal de cartera del ETF INFL, en un correo electrónico.
El rendimiento superior del fondo proviene de su cartera de empresas vinculadas a materias primas y activos reales, que se han beneficiado de un aumento en los precios del petróleo crudo tras el conflicto en Irán. Las principales participaciones incluyen a la minera de plata Wheaton Precious Metals, el productor de uranio Cameco y empresas propietarias de tierras como Landbridge y Texas Pacific Land en la cuenca Pérmica, rica en petróleo. Otros fondos centrados en la inflación también han visto fuertes rendimientos, con el Avantis Inflation Focused Equity ETF (AVFL) subiendo un 11,5% y el iShares U.S. Infrastructure ETF (IFRA) escalando un 17% en 2026.
Un motor clave para las participaciones del fondo es el auge del gasto de capital en inteligencia artificial, que requiere vastas cantidades de activos tangibles. "El gasto de capital en IA requiere grandes cantidades de activos tangibles, incluyendo tierra, agua, gas, petróleo, uranio, metales, agregados y productos químicos especializados", escribieron los gestores del fondo en una carta de marzo a los accionistas. Esto ha impulsado los precios de materias primas como el cobre de nuevo hacia máximos históricos. Incluso con las fuertes ganancias, el ETF INFL cotiza a aproximadamente 24 veces las estimaciones de ganancias futuras, una cifra respaldada por un aumento del 14% en las estimaciones de ganancias de consenso para sus participaciones desde finales de febrero.
La dependencia de los altos precios de las materias primas presenta el principal riesgo. Si el petróleo, el cobre y otros activos reales vieran caer sus precios, el rendimiento del fondo podría revertirse rápidamente. "Si no hubiera sido por la guerra en Irán, los precios del petróleo no estarían haciendo nada", dijo Jeff Muhlenkamp, gestor de cartera del Muhlenkamp Fund, quien es más cauteloso con el sector.
El rendimiento del fondo destaca un tema creciente de inversión en la infraestructura física que sustenta la economía digital. Para los inversores, la clave es si la demanda de la construcción de la IA puede sostener los altos precios de las materias primas incluso si las tensiones geopolíticas disminuyen.
Este artículo es solo para fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
