Texas Instruments cae un 8% por una apuesta contra el hype de la IA

Las acciones de Texas Instruments, el mayor fabricante de chips analógicos del mundo, han caído un 8% mientras el mercado se centra en los aceleradores de inteligencia artificial. En su lugar, la empresa está redoblando su apuesta por su fabricación integrada verticalmente, apostando a que sus chips menos complejos son la columna vertebral crítica y más rentable para todo, desde centros de datos hasta vehículos eléctricos.

"Los servidores de IA necesitan chips de gestión de energía y de cadena de señales de alto rendimiento, en los que la empresa se especializa, para gestionar las cantidades masivas de electricidad que consumen los centros de datos", dijo el CEO Haviv Ilan en la llamada de resultados del cuarto trimestre de la compañía, donde destacó un aumento interanual del 70% en las ventas a centros de datos.

A diferencia de rivales sin fábrica (fabless) como Nvidia que subcontratan a fundiciones como Taiwan Semiconductor Manufacturing, Texas Instruments está invirtiendo 30.000 millones de dólares en nuevas plantas de fabricación con sede en EE. UU. Su nueva instalación en Sherman Oaks, Texas, comenzó a producir obleas de 300 milímetros en diciembre, una tecnología que rinde un 40% más de chips por oblea que el estándar de la industria de 200 mm, lo que le otorga una ventaja de costes significativa.

Para los inversores, la caída del 8% presenta un conflicto: perseguir la narrativa de la IA con acciones de alta valoración o comprar un líder que paga dividendos con un rendimiento del 3%. Con planes para producir el 95% de sus chips internamente para 2030 y una trayectoria de 22 años de crecimiento de dividendos, Texas Instruments ofrece una estabilidad de la que carecen las acciones de IA de alto vuelo.

Una apuesta de 30.000 millones de dólares por la fabricación propia

Mientras el mercado sigue centrado en el rendimiento de los chips específicos para IA de empresas como Nvidia, Texas Instruments (NASDAQ: TXN) está ejecutando una estrategia a largo plazo centrada en el control de costes y la independencia de la cadena de suministro. El plan de la compañía para producir el 95% de sus obleas internamente para finales de la década contrasta fuertemente con el modelo sin fábrica que domina el espacio de la computación de alto rendimiento.

Esta integración vertical, anclada por inversiones masivas en fábricas de obleas de 300 mm en los EE. UU., está diseñada para aislar a la empresa de los riesgos geopolíticos y las preocupaciones arancelarias, al tiempo que asegura la producción de alto volumen para sus 80.000 productos y 100.000 clientes. La ventaja de costes es estructural; una oblea de 300 mm rinde un 40% más de chips que una de 200 mm, lo que permite a TXN mantener los márgenes y el poder de fijación de precios en sus chips analógicos y de procesamiento embebido. Estos son los componentes que convierten señales del mundo real, como la pulsación de un botón, en datos digitales, lo que los hace ubicuos en equipos industriales, sistemas de automoción y electrónica de consumo.

El dividendo como declaración de intenciones

Para los inversores centrados en los ingresos, el historial de dividendos de la empresa ofrece un contrapunto convincente a la volatilidad del sector de la IA. Texas Instruments ha aumentado su dividendo durante 22 años consecutivos, siendo el último un incremento del 4% en 2025. La acción rinde actualmente aproximadamente un 3%, una cifra cercana al extremo superior de su rango histórico.

Esta consistencia se ha mantenido incluso durante periodos de fuerte gasto de capital. En 2025, la empresa destinó 4.700 millones de dólares a capex y aun así logró un aumento del dividendo. Con la dirección señalando una moderación en el capex de cara al futuro, se espera que el flujo de caja libre mejore desde su nivel de 2.900 millones de dólares de 2025. La reciente caída del precio de las acciones empuja el rendimiento a un nivel más atractivo, reforzando la tesis de que TXN es un valor de capitalización a largo plazo en lugar de una operación de impulso a corto plazo. Reuben Gregg Brewer de Motley Fool ha llegado a predecir que la empresa acabará convirtiéndose en un "Rey del Dividendo" (Dividend King), un título reservado para empresas con 50 o más años consecutivos de aumentos de dividendos.

La valoración actual, tras la caída del precio, presenta un punto de entrada para los inversores que creen que la demanda de chips analógicos fundamentales persistirá y crecerá con la expansión de la economía digital. Aunque no es una acción de crecimiento de IA pura, Texas Instruments proporciona los componentes esenciales de alto volumen que permiten funcionar a todo el ecosistema tecnológico, incluidos los centros de datos que impulsan la revolución de la IA.

Este artículo tiene fines informativos únicamente y no constituye asesoramiento de inversión.