Conclusiones clave:
La stablecoin USAT de Tether, emitida en territorio estadounidense, sextuplicó su tamaño en abril, lo que indica una demanda institucional por un dólar digital compatible con GENIUS.
La oferta de USAT de Tether aumentó un 540% intermensual hasta los 140 millones de tokens en abril, según una certificación del emisor Anchorage Digital Bank, a medida que el avance de la compañía hacia el perímetro regulatorio de EE. UU. gana tracción.
"El informe de abril muestra una adopción acelerada del dólar digital regulado exactamente en el momento en que la política estadounidense comienza a ponerse al día con la demanda del mercado", declaró Paolo Ardoino, director ejecutivo de Tether.
El saldo total de reservas ascendió a 141,2 millones de dólares, compuesto por 13,4 millones de dólares en efectivo y 127,8 millones de dólares en acuerdos de recompra inversa colateralizados por valores del Tesoro de EE. UU., con un superávit de 327.450 dólares en relación con los tokens en circulación. El token es emitido por Anchorage Digital Bank, el primer banco nativo cripto con carta federal regulado por la Oficina del Contralor de la Moneda, actuando Cantor Fitzgerald como custodio de las reservas.
USAT, lanzado en enero, está diseñado para cumplir con los requisitos de la Ley GENIUS para stablecoins de pago, que exigen un respaldo uno a uno en efectivo o activos líquidos de alta calidad, así como certificaciones mensuales de reservas por parte de una firma de contabilidad registrada. El rápido crecimiento de la oferta sugiere que las instituciones se están posicionando antes del plazo de mediados de 2028, cuando los proveedores de servicios de activos digitales de EE. UU. solo podrán ofrecer stablecoins aprobadas a nivel federal.
Tether obtuvo 10.000 millones de dólares en beneficio neto durante 2025 y 1.040 millones de dólares en el primer trimestre de 2026, el mismo período en que sus reservas excedentarias alcanzaron un récord de 8.230 millones de dólares, según certificaciones de BDO. El token insignia de la compañía, USDT, con más de 183.000 millones de dólares en circulación, sigue siendo el token vinculado al dólar dominante a nivel mundial, particularmente en mercados emergentes como Argentina, Turquía y Nigeria.
Las reservas de USAT se mantienen en cuentas fiduciarias segregadas y han sido revisadas por Deloitte, una de las cuatro firmas de contabilidad más grandes del mundo. La estructura coloca a USAT dentro del perímetro regulatorio de EE. UU., mientras que USDT continúa operando en el extranjero con una combinación de reservas que incluye oro y bitcoin, activos que la Ley GENIUS prohíbe poseer a las stablecoins de pago.
Lo que significa el crecimiento de USAT para la estrategia de dos tokens
El aumento del 540% en la oferta valida el enfoque de doble token de Tether: un producto onshore compliant para plataformas reguladas de EE. UU. y un token offshore para los mercados globales. Bo Hines, director ejecutivo de USAT, declaró a principios de este año que Tether podría convertirse en uno de los 10 mayores compradores de bonos del Tesoro de EE. UU. gracias al crecimiento de las stablecoins. El negocio de stablecoins como servicio de Anchorage también ha sido contratado por Western Union, OSL Group y Falcon Finance para sus propios productos tokenizados en dólares.
Para los legisladores estadounidenses, la rápida adopción de USAT crea un canal supervisado para la moneda digital en dólares, mientras que el pool de 183.000 millones de dólares de USDT permanece fuera de la supervisión federal directa. El plazo de transición de 2028 determinará si la estructura de dos tokens se mantiene o si las fuerzas del mercado empujan la oferta offshore hacia el cumplimiento normativo.
Este artículo es únicamente con fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
