Se espera que Tencent Holdings Ltd. (00700.HK) registre un aumento del 11% en los ingresos del primer trimestre, ya que el crecimiento en sus negocios de publicidad y nube ayuda a compensar el aumento de las inversiones en inteligencia artificial que están destinadas a presionar los márgenes.
"La inversión en IA ha comenzado a presionar los márgenes", señalaron los analistas de Morgan Stanley en una nota reciente, proyectando un crecimiento del beneficio operativo no-IFRS del 7,1%, por debajo de un aumento del 9,8% en los ingresos.
Una mediana de 10 previsiones de agencias de valores recopiladas por AASTOCKS muestra que se espera que el beneficio neto no-IFRS de Tencent aumente un 10,5% interanual hasta los 67.800 millones de RMB. Se prevé que los ingresos del trimestre finalizado el 31 de marzo crezcan un 10,9% hasta los 199.600 millones de RMB antes del anuncio de resultados programado para el 13 de mayo.
Los inversores siguen de cerca los comentarios de la dirección en la conferencia de resultados sobre los costes y el cronograma para monetizar su modelo de lenguaje extenso "Hunyuan", un factor clave para la acción, que ha subido aproximadamente un 8% este año.
La fortaleza publicitaria contrarresta la debilidad del juego
El segmento publicitario está posicionado para ser un motor de crecimiento clave. UBS prevé que los ingresos por publicidad online aumenten un 18% interanual, superando a sus homólogos, apoyados por un mayor volumen de anuncios en su popular plataforma de vídeos cortos, Video Accounts. Morgan Stanley y Citi ven una fortaleza similar, proyectando un crecimiento de los ingresos publicitarios del 19% y 17%, respectivamente, citando la mejora de la tecnología publicitaria y la expansión de la base de anunciantes.
Esta fortaleza es crucial ya que la división de juegos online se enfrenta a una ralentización desde una base de comparación elevada. Aunque los títulos clásicos aportan estabilidad, se espera que la falta de lanzamientos de juegos importantes en el trimestre modere el crecimiento.
Foco en la IA y la Nube
El foco para muchos inversores estará en el impacto financiero de las ambiciones de IA de Tencent, una tendencia observada en gigantes tecnológicos globales como Meta Platforms Inc. (META), que recientemente vio caer sus acciones a pesar de los sólidos resultados tras anunciar un aumento masivo en el gasto de capital relacionado con la IA.
Para Tencent, los analistas buscan actualizaciones sobre su negocio en la nube, que ha mostrado signos de crecimiento acelerado. Morgan Stanley señaló que el crecimiento en los servicios comerciales podría aumentar al 25% en el primer trimestre desde el 22% en el cuarto trimestre de 2025, ayudado por una demanda más fuerte y los recientes aumentos de precios para los servicios de API de modelos grandes. Citi proyecta que los ingresos de la nube crecerán un 25% hasta los 12.500 millones de RMB.
Los resultados pondrán a prueba el apetito de los inversores por el fuerte gasto en IA de Tencent en medio de una base alta para el crecimiento del juego. El mercado buscará pruebas de que la fortaleza de la publicidad y la nube puede financiar la transición a la IA sin erosionar gravemente la rentabilidad, siendo el próximo catalizador las previsiones de la compañía para el segundo trimestre.
Este artículo es solo para fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
