Tencent Music Entertainment Group (1698.HK) informó ingresos en el primer trimestre de 7.900 millones de yuanes, un aumento del 7 por ciento interanual que superó ligeramente las expectativas de los analistas, a pesar de que el beneficio por acción quedó por debajo de las previsiones.
"Nuestro crecimiento está cada vez más impulsado por una monetización diversificada en toda la cadena de valor de la música, con el negocio relacionado con conciertos presenciales logrando otro trimestre de crecimiento interanual de tres dígitos", dijo Kashang Pang, presidente ejecutivo de Tencent Music, en la llamada de resultados. "Estamos evolucionando más allá de los servicios tradicionales de streaming hacia un ecosistema musical integrado que desbloquea aún más el valor de cada pieza de PI".
A pesar de un incumplimiento del 6,3 por ciento en el beneficio por acción, que se situó en 1,34 yuanes frente a los 1,43 yuanes previstos, los ingresos de la empresa cumplieron con las proyecciones. El margen bruto mejoró hasta el 44,9 por ciento, frente al 44,1 por ciento del mismo periodo del año anterior, impulsado por el crecimiento en los servicios de suscripción y publicidad de mayor margen.
Las acciones subieron en respuesta a los resultados y a una perspectiva positiva de los analistas, lo que sugiere que los inversores están centrados en el exitoso giro de la empresa hacia un modelo de negocio más robusto e impulsado por la PI, en lugar de en el ligero incumplimiento de beneficios. El ADR estadounidense de la empresa (TME) ganó un 6,6 por ciento en las operaciones previas a la apertura del mercado tras el anuncio.
La estrategia de PI y los conciertos presenciales impulsan el crecimiento
El giro estratégico de la empresa para dejar de depender exclusivamente de las suscripciones musicales está mostrando resultados claros. Los ingresos de los servicios relacionados con la música aumentaron un 12,2 por ciento interanual hasta los 6.510 millones de yuanes, constituyendo el núcleo del negocio. El crecimiento de este segmento se vio impulsado por un aumento del 7 por ciento en los ingresos por servicios de suscripción hasta los 4.600 millones de yuanes y un aumento del 28 por ciento en los ingresos no por suscripción, que incluyen conciertos presenciales, publicidad y merchandising.
La dirección destacó el éxito de su enfoque centrado en la PI, citando una colaboración con el artista Jay Chou en su álbum digital "Children of the Sun", que combinaba el álbum con membresías SVIP y artículos de colección, generando más de 1.000 millones de yuanes en ventas. La empresa también organizó grandes conciertos para los grupos de K-pop BABYMONSTER y NCT WISH, lo que contribuyó al crecimiento de tres dígitos en su negocio de actuaciones presenciales.
La IA plantea tanto un desafío como una oportunidad
La dirección abordó el doble impacto de la inteligencia artificial en la industria de la música. El presidente ejecutivo Kashang Pang señaló que el contenido generado por IA no autorizado crea "vientos en contra para nuestro crecimiento de suscripciones musicales" y socava a los creadores. En respuesta, la empresa está intensificando sus esfuerzos de protección de los derechos de autor.
Simultáneamente, Tencent Music está utilizando la IA para su propia ventaja. La herramienta VEMUS de la empresa, una plataforma de producción musical por IA integral, está diseñada para ayudar a los artistas humanos a mejorar la eficiencia en la composición, escritura y producción de canciones. Esto complementa el enfoque de la empresa en la PI premium creada por humanos como el diferenciador definitivo en un mercado saturado.
Analista ve mayor potencial al alza por fusiones y adquisiciones y WeChat
Tras la publicación de los resultados, Dongfang Securities mantuvo su calificación de "Compra" para Tencent Music y un precio objetivo de 52,39 HKD. La firma citó el potencial de la recientemente aprobada adquisición de la plataforma de podcasting Ximalaya para compensar cualquier desaceleración en el negocio principal de suscripciones a través de sinergias de contenido y base de usuarios.
Los analistas también señalaron la profundización de la integración con el ecosistema más amplio de Tencent como un motor de crecimiento clave. A partir de abril, la biblioteca de QQ Music se integró más profundamente en WeChat Channels, creando un camino fluido para que los usuarios descubran música en videos cortos y se conviertan al streaming de pistas completas en la plataforma de TME.
El sólido crecimiento de los ingresos totales y la expansión de los márgenes sugieren que la estrategia de Tencent Music de construir un ecosistema musical polifacético está contrarrestando eficazmente las presiones competitivas. Los inversores estarán atentos ahora a la integración exitosa de Ximalaya y a la ejecución continuada de su estrategia de monetización de PI en los próximos trimestres.
Este artículo es solo para fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
