Conclusiones clave:
Tencent Holdings recompró HK$501 millones de sus acciones el 26 de mayo, extendiendo un programa de recompra que retiró HK$7.600 millones en acciones durante el primer trimestre.
La recompra se produce en un momento en que las acciones de Tencot cotizan a aproximadamente 13,5 veces las ganancias futuras, un descuento frente a pares globales de plataformas como Alibaba y empresas tecnológicas estadounidenses, según datos de consenso de Yahoo Finance. La acción cerró a HK$456,40 el 15 de mayo, muy por debajo del máximo de 10 años de HK$663,00 y del objetivo estimado de los analistas a un año de aproximadamente HK$709,93.
La recompra de HK$501 millones sigue a una campaña del primer trimestre en la que Tencent recompró 12,7 millones de acciones por HK$7.600 millones. La empresa reportó ingresos en el primer trimestre de RMB196.500 millones, un 9% más interanual, y un beneficio neto no IFRS de RMB67.900 millones, un 11% más. Los ingresos por Servicios de Marketing aumentaron un 20% y los ingresos por Servicios Empresariales subieron un 20%, mientras que los ingresos por videojuegos se mantuvieron resilientes, con un aumento del 6% en juegos nacionales y del 13% en juegos internacionales.
El programa de recompra de Tencent reduce las acciones en circulación, lo que impulsa las ganancias por acción para los tenedores restantes. El múltiplo precio-ganancias futuro de aproximadamente 13,5x se compara con múltiplos más altos para pares de plataformas estadounidenses, lo que refleja el persistente descuento China que los inversores aplican a la acción. La recompra también se produce mientras Tencent incrementa el gasto de capital en inteligencia artificial, con un capex de RMB31.900 millones en el primer trimestre, un 16% más interanual. El informe anual de la compañía mostró ingresos para el año fiscal 2025 de RMB751.800 millones y un beneficio no IFRS atribuible a los accionistas de RMB259.600 millones.
La recompra sugiere que la dirección considera que las acciones están infravaloradas en relación con su capacidad de generación de efectivo. El programa de retorno de capital de Tencent, combinado con sus planes de inversión en IA, permite a la compañía recompensar a los accionistas mientras financia el crecimiento. La recompra también se produce en un momento en que las relaciones comerciales entre EE. UU. y China mostraron señales de mejora tras la cumbre de Pekín del 14 y 15 de mayo, que estableció un marco para el Consejo de Comercio entre EE. UU. y China e incluyó compromisos chinos para comprar al menos $17.000 millones en productos agrícolas estadounidenses anualmente hasta 2028. Los inversores estarán atentos a la publicación de resultados de agosto para conocer una actualización sobre la autorización de recompra y cualquier cambio en el ritmo de recompra.
Este artículo es solo para fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
