Conclusiones clave:
El índice bursátil de referencia de Taiwán subió a un récord después de que los reguladores anunciaran planes para duplicar con creces la cantidad que los fondos locales pueden invertir en una sola acción, una medida destinada a desatar una ola de capital hacia el gigante del mercado Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. (TSMC).
"Ahora que el límite se ha elevado al 25%, estos fondos locales comprarán más TSMC", dijo Vey-Sern Ling, director gerente de Union Bancaire Privee. Señaló que el cambio ayudará a cerrar la brecha de valoración entre las acciones de TSMC que cotizan en Taipéi y sus recibos de depósito estadounidenses que se negocian más libremente.
El índice Taiex saltó hasta un 3,2% el viernes después de que la Comisión de Supervisión Financiera dijera que aumentaría el tope por acción para los fondos de renta variable y los ETF gestionados activamente del 10% al 25%. La medida provocó que las acciones de TSMC, que representan más del 44% del índice, subieran un 4,8% hasta un nuevo máximo histórico. Los analistas de JPMorgan Chase & Co. estiman que el cambio de política podría desencadenar más de 6.000 millones de dólares en nuevas entradas.
El cambio aborda directamente un problema para los gestores de fondos locales que no habían podido participar plenamente en el repunte masivo de TSMC debido al límite anterior del 10%. Impulsado por el auge mundial de la IA, el fabricante de chips se ha convertido en la séptima empresa más valiosa del mundo con una capitalización de mercado de 1,9 billones de dólares, fabricando los semiconductores avanzados que alimentan todo, desde los aceleradores de IA de Nvidia hasta los iPhones de Apple. El repunte fue amplio, con proveedores de sustratos como King-show Electronics Co. y Nan Ya PCB Co. subiendo un 9,88% y un 9,94%, respectivamente.
Aunque el mercado celebró la noticia, el cambio amplifica el riesgo de concentración en el mercado de Taiwán. Dado que TSMC ya representa el 13% de todo el índice MSCI Emerging Markets, la suerte del Taiex está ahora aún más ligada al rendimiento de una sola empresa.
A pesar de estas preocupaciones, el sentimiento inmediato es alcista. Citando una mejor perspectiva para la monetización de la IA y una sólida fijación de precios de hardware, los estrategas de JPMorgan mejoraron recientemente su calificación de las acciones taiwanesas a sobreponderar, fijando un objetivo para que el Taiex alcance potencialmente los 40.000 puntos.
Este artículo tiene únicamente fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
